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报告摘要

财通早班车总结（2014年12月5日）

核心内容概述

本报告是财通证券研究所于2014年12月5日发布的早班车，内容涵盖市场走势分析、行业点评、公司动态、投资组合建议以及研报回顾。报告强调关注估值较低、涨幅不大的蓝筹股，并对金融、地产、有色、家电、食品饮料等行业的投资机会进行分析。同时，报告对多家上市公司进行了点评，包括燕塘乳业、海大集团、通光线缆等，提出了相应的投资建议和风险提示。

主要观点与关键信息

【财通看盘】

市场表现：周四沪深股指大涨，两桶油和券商等权重股大面积涨停，上证综指出现百点长阳走势，市场情绪高涨。
操作建议：
- 持有股票的投资者可继续等待阶段见顶信号，再进行降低仓位操作。
- 新进资金因成本较高，操作偏向短线思维，甚至有获利即了结的倾向。
- 建议关注金融、地产、有色、家电和食品饮料等行业的股票。
- 推荐关注国企改革、迪士尼、自贸区和工业4.0等概念板块。

【要闻点评】

理财产品可直接投资股市：
- 银监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，允许理财产品直接投资股市。
- 此举旨在推动理财业务向资产管理业务转型，解决银行“隐性担保”和“刚性兑付”问题，实现理财业务的健康发展。
- 未来银行将发行更多开放式净值型理财产品，以减少风险和收益的集中。
信贷资产证券化（ABS）推进：
- 银监会鼓励ABS产品在银行间市场和证券交易所发行。
- 推进ABS有助于提升资本市场流动性、资金利用效率和资本配置合理性。
- 强调ABS推进需立足实体经济，防范跨行业和跨市场风险。

【公司点睛】

燕塘乳业（002732）：
- 华南地区液态奶龙头企业，产品丰富且具有差异化竞争力。
- 募投项目将提升公司产能和营销能力，推动产销共同发力。
- 预计2014-2016年EPS分别为0.77元、0.87元、1.12元，对应动态PE分别为13.08倍、11.63倍、9.11倍。
- 投资建议：给予2014年25-30倍PE，对应合理价格区间为21.75-26.1元。
海大集团（002311）：
- 拟推行员工持股计划，拟向不超过30名高管及部分员工发行6215.72万股，筹集资金总额1.7亿元。
- 员工持股计划有助于提升员工凝聚力，推动公司持续健康发展。
通光线缆（300265）：
- 拟以现金约6000万元收购西安金波科技51%股权。
- 金波科技为军工领域专业厂商，产品应用于航天、航空、航海等领域。
- 此次收购是公司在军工领域的积极布局，期待未来军工订单增长。

【研究所股票池】

股票池内容：
- 包括多只股票，如德豪润达、国民技术、新界泵业等。
- 各股票的调入时间、调入均价、最新价、累计涨跌幅及推荐理由均有详细说明。
- 总市值及组合收益率也有所展示。
推荐理由：
- 重点关注具有成长性、业绩反转预期及国企改革相关的股票。
- 建议投资者关注行业基本面改善、优质成长股及政策驱动型行业。

【研究所对冲策略】

策略说明：
- 采用融券和股指期货等工具，与现货市场对冲，降低波动率，实现稳健盈利。
- 策略在模拟环境中运行，不构成直接买卖建议。
策略表现：
- 起始资金1000万元，组合总资产1279.5万元，收益率27.95%。
- 持仓包括湘邮科技、万里扬、珈伟股份等，其中股票持仓占比98.22%，期货持仓占比-21.02%。

【研究所模拟盘】

积极型投资组合（祥龙一号）：
- 起始资金1000万元，组合总市值1223.56万元，收益率22.36%。
- 持仓包括中国汽研、ST生化等，操作以短线为主。
稳健型投资组合（瑞虎二号）：
- 起始资金1000万元，组合总市值1508.8万元，收益率50.88%。
- 持仓包括置信电气、恒瑞医药、潍柴重机等，操作较为保守。
模拟盘规则：
- 模拟盘投资股票与分级基金，受交易限制暂不考虑场外基金与套利模式。
- 分级基金具有杠杆效应，可能带来较大波动，需注意风险控制。

【一周研报回顾】

中信证券（600030）：
- 交易能力突出，迎来最好发展时期。
- 预计2014-2016年每股收益分别为0.72元、0.82元、0.99元，对应市盈率分别为24倍、21倍、18倍。
- 给予12个月目标价23.45元，维持“增持”评级。
银邦股份（300337）：
- 传统业务平稳，3D打印及军工业务为看点。
- 预计2014-2016年EPS分别为0.22元、0.32元、0.47元，对应PE分别为46.36倍、31.92倍。
- 首次给予“增持”评级。
玉龙股份（601028）：
- 海外业务拓展超预期，订单结构优化。
- 预计2014-2016年EPS分别为0.47元、0.71元、0.94元，对应PE分别为24.98倍、18.86倍。
- 因近期股价涨幅较大，下调评级至“增持”。
尤洛卡（300099）：
- 受下游煤炭行业低迷影响，经营压力较大。
- 转型动力强，维持“增持”评级。
伟星股份（002003）：
- 业绩稳步增长，毛利率提升。
- 预计2014-2016年EPS分别为0.82元、0.95元、1.15元，对应PE分别为12倍、10倍、8倍。
- 首次给予“增持”评级。
宏源证券（000562）：
- 合并申万后市值突破千亿，行业地位提升。
- 预计2014-2016年每股收益分别为0.47元、0.61元、0.75元，对应PE分别为34倍、26倍、21倍。
- 维持“增持”评级。
华天科技（002185）：
- 业绩稳定增长，未来增长点包括产能释放和指纹识别爆发。
- 预计2014-2016年EPS分别为0.47元、0.66元、0.90元，对应PE分别为30.38倍、21.61倍、15.78倍。
- 维持“增持”评级。
华策影视（300133）：
- 打造综合性国际化互联网传媒娱乐集团。
- 预计2014-2016年EPS分别为0.69元、1.08元、1.34元，对应PE分别为42倍、27倍、22倍。
- 维持“买入”评级。
牧原股份（002714）：
- 单季业绩双升，业绩拐点已至。
- 预计2014-2016年EPS分别为0.48元、2.27元、2.87元，对应PE分别为114.71倍、23.92倍、18.98倍。
- 维持“增持”评级。

风险提示

燕塘乳业：
- 风险提示包括生鲜乳价格上涨和食品安全问题。
通光线缆：
- 风险提示包括市场竞争加剧和业绩承诺未达预期的风险。
模拟盘：
- 分级基金具有杠杆效应，可能带来较大价格波动，需注意风险控制。

总结

本报告全面分析了2014年12月5日的市场情况，推荐关注蓝筹股和概念板块，强调了金融、地产、军工等行业的投资机会。同时，对多家公司进行了详细点评，提出了投资建议和风险提示。研究所还展示了股票池和对冲策略，为投资者提供了多样的投资参考。整体来看，报告建议投资者保持谨慎，关注行业基本面改善和政策驱动型机会，同时注意风险控制。

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