20250316-华龙期货-贵金属周报_全球贸易紧张局势进一步升级_黄金创历史新高并最高突破3000美元_9页_930kb

全球贸易紧张局势升级推动黄金价格创新高

核心内容

2025年3月16日，全球贸易紧张局势进一步升级，推动黄金价格创历史新高并突破3000美元/盎司的关键关口。美国、加拿大、欧盟之间的贸易对抗加剧，同时美国总统特朗普威胁对法国和欧盟的酒精饮料征收200%的关税，使得市场避险情绪升温，黄金和白银均录得显著上涨。

主要观点

• 黄金价格强势上涨：
  本周COMEX黄金2504合约上涨2.73%（79.5美元），收报2993.6美元/盎司，最高触及3017.1美元/盎司。现货黄金本周收盘暴涨74.78美元，涨幅2.57%。
  黄金价格的上涨主要由贸易战升级和避险资金流入推动，同时美国2月CPI数据低于预期，引发市场对美联储降息的乐观预期，进一步支撑金价。

• 白银价格同步走强：
  本周COMEX白银2505合约上涨4.74%（1.556美元），收报34.365美元/盎司，突破2月中旬的前高，距离去年10月下旬高点仅一步之遥。
  白银的非商业净多仓增加，显示市场对白银的看涨情绪增强。

• 市场情绪与政策预期：
  美国2月CPI同比上涨2.8%，为去年11月以来新低，核心CPI同比上涨3.1%，为2021年4月以来新低，表明通胀降温，市场对美联储降息的预期增强。
  交易员普遍预期美联储将在6月重启降息，且今年至少降息两次，这对黄金形成利好支撑。

• 特朗普贸易政策影响：
  特朗普的贸易政策引发市场对全球贸易摩擦加剧的担忧，推动避险资产需求上升，黄金作为避险资产表现突出。
  他威胁对法国和欧盟的葡萄酒、香槟等商品加征高关税，进一步恶化全球贸易环境，黄金价格因此受益。

• 技术面支撑金价：
  黄金价格突破2月盘整平台，显示市场对金价的上涨趋势形成共识。
  技术分析显示黄金短线偏强，未来仍有上涨空间。

关键信息

• 美国2月CPI数据：

  • 同比上涨2.8%，低于预期2.9%，前值3.0%
  • 环比上涨0.2%，为去年10月以来新低
  • 核心CPI同比上涨3.1%，为2021年4月以来新低
  • 核心CPI环比上涨0.2%，为去年12月以来新低

• 贸易对抗升级：

  • 加拿大宣布对价值298亿加元的美国商品征收报复性关税
  • 欧盟宣布下月起对价值260亿欧元的美国产品征反制性关税
  • 特朗普威胁对法国和欧盟的葡萄酒、香槟等商品征收200%关税

• 黄金ETF持仓：

  • SPDR黄金ETF（GLD）在2025年3月14日持有量为906.41吨，较一周前增加约12吨
  • ETF持仓增加是黄金牛市的重要信号之一，但尚未形成趋势性上涨

• 白银ETF持仓：

  • iShares白银ETF（SLV）在2025年3月14日持仓量为13671.54吨，较一周前增加约123吨
  • 白银非商业净多仓增加，显示市场对白银的看涨情绪增强

• 下周重要事件：

  • 美联储FOMC会议将于下周三召开，将公布货币政策决定及点阵图
  • 若美联储采取更鸽派立场，黄金可能迎来新一轮上涨
  • 其他重要数据包括美国零售销售、新屋开工、失业金人数等

操作建议

• 黄金：
  在贸易紧张局势持续和美联储降息预期增强的背景下，黄金价格偏强，短期内仍有上涨空间。
  市场情绪偏向避险，黄金作为安全资产受到青睐。

• 白银：
  白银价格同样受到避险情绪推动，短线偏强，接近去年10月高点，投资者可关注其走势是否延续。

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