20180903-兴业投资-贸易紧张局势升级_黄金反弹止步跌破_2页_233kb

黄金市场总结：贸易紧张局势升级，黄金反弹止步

核心内容

2018年9月初，国际黄金市场因全球贸易紧张局势的加剧而受到压制，黄金价格在反弹至1215附近后受阻，最终跌破1200关口，录得小幅下跌。尽管未能连续第五个月下跌，但整体趋势仍偏向下行。同期白银表现更弱，跌幅达2.2%，为连续第三个月走低。

主要观点

• 贸易紧张局势影响市场情绪
  全球贸易摩擦持续升级，尤其是中美贸易谈判未取得进展，特朗普威胁对2000亿美元中国商品加征关税，加剧市场不确定性。此外，美国与欧盟、加拿大之间的贸易争端也对市场情绪造成负面影响，促使投资者转向美元以规避风险。

• 美元走强压制黄金
  美元指数因避险需求和贸易紧张局势而表现强劲，限制了黄金的上涨空间。美元的强势使得黄金的吸引力下降，从而抑制其价格表现。

• 美国经济数据支撑美元
  美国第二季度GDP年率增长上修至4.2%，创四年来最佳表现；8月消费者信心指数也优于预期，显示美国经济具有较强韧性。这些数据进一步巩固了美元的地位，对黄金形成上行压力。

• 美联储加息预期增强，其他央行政策趋于宽松
  美联储因通胀数据接近目标（7月核心PCE物价指数年率增长2.0%）而维持加息预期，而欧央行、英央行和日央行则因通胀疲软或政策不确定性推迟或维持宽松政策，形成对美元的支撑与对黄金的压制。

• 市场关注非农数据与贸易谈判进展
  本月初，市场将关注美国8月非农就业数据，预期新增就业人数为21.5万，若数据良好，将对黄金造成更大压力。同时，中美贸易谈判及美加NAFTA谈判的进展也将影响市场情绪。

关键信息

• 黄金价格表现

  • 上周黄金价格下跌0.4%，8月累计跌幅近2%。
  • 白银跌幅更大，达2.2%，8月累计下跌0.75%。

• 贸易局势

  • 中美贸易谈判未达成协议，特朗普威胁加征关税。
  • 美国与欧盟在汽车关税问题上存在分歧，可能引发报复性关税。
  • 美加NAFTA谈判破裂，本周将重启。

• 经济数据与货币政策

  • 美国第二季度GDP增长4.2%，创四年来最佳表现。
  • 8月消费者信心指数优于预期，显示经济韧性。
  • 核心PCE物价指数年率增长2.0%，接近美联储目标。
  • 欧央行、英央行和日央行货币政策相对宽松。

• 技术分析

  • 周图显示黄金价格在8月19日反弹后，上周再次下挫，延续跌势。
  • 均线系统呈现空头排列，短期走势偏弱。
  • 黄金短期支撑位为1190/1183，阻力位为1200/1207。
  • 短期若未能突破1200关口，预计将继续走弱。

总结

当前黄金市场受全球贸易紧张局势和美元走强的双重压制，价格持续承压。美国经济数据的强劲表现进一步支撑美元，而其他主要央行的宽松政策则对黄金形成相对利空。市场需密切关注非农数据及中美、美加贸易谈判的后续进展，这些事件可能对黄金价格产生重大影响。技术面上，黄金短期面临下行压力，若未能突破关键阻力位，市场可能继续承压。