20140103-中投证券-债券市场每日信息_12页_1mb

债券市场每日信息总结（2014-01-03）

核心内容概述

本报告汇总了2014年1月3日中国及全球债券市场相关资讯、央行政策动态、公司要闻以及市场数据，为投资者提供全面的市场分析。

---

一、国内资讯

1.1 中国12月汇丰制造业PMI终值为50.5，创三个月新低

• 中国制造业保持增长，但增速放缓。
• 新出口订单指数降至49.1，为四个月最低水平。

1.2 易纲：外汇监管重点向负面清单转变

• 易纲提出外汇管理改革重点应从“正面清单”转向“负面清单”。
• 强调加强事后管理，研究价格调节手段如“托宾税”、无息存款准备金、外汇交易手续费等。
• 建议扩大外汇市场开放，建立跨境资金流动监测预警体系。

1.3 上交所要求上市公司增加公司债券披露内容

• 上交所发布通知，要求上市公司在年报中增加公司债券相关信息。
• 若预计连续两年亏损，需提前发布风险提示公告。

1.4 金融机构固定收益部门预期1月政策稳定

• 中国央行维持一年期存款基准利率3%不变。
• 法定存款准备金率维持在20%。
• 债市情绪不乐观，因流动性收紧和新债供给增加。

1.5 2013年银行理财产品发行近47000款，平均收益率达4.75%

• 银行理财产品余额突破10万亿，同比增长40.8%。
• 12月31日综合收益指数达5.97%，为历史最高。

1.6 2013年中国百城住宅均价上涨超10%

• 全国100个城市新建住宅均价同比上涨11.51%。
• 京沪深均价超3万元/平方米，房价上涨速度远超收入增长。

1.7 2013年12月信托成立规模达1098.37亿元，平均预期收益率8.58%

• 12月信托成立规模环比增长46.04%。
• 表明市场对信托产品的持续需求。

1.8 唐山最严厉削钢政策效果难测

• 唐山提出淘汰1000立方米以下高炉和60吨以下转炉。
• 比国家标准更严格，但行业质疑其效果及是否造成资源浪费。
• 行业内按揭销售激进，客户还款困难导致设备被拖走。

---

二、海外资讯

2.1 盖洛普调查：五成受访者认为全球经济更乐观

• 全球五成受访者对2014年经济前景持乐观态度。
• 美国被视为全球最大的威胁，但仍是人们最希望居住的国家之一。
• 欧洲整体对经济前景较为悲观。

2.2 美联储缩减QE，垃圾债券息差降至400基点以下

• 美债息差降至397基点，为五年来最低水平。
• 风险溢价下降，反映市场对高收益债券的需求增加。

2.3 欧元区12月制造业PMI升至52.7，创两年来新高

• 德国、意大利、西班牙制造业PMI均创年内新高。
• 法国制造业PMI降至七个月低点。

2.4 韩国12月经季调制造业PMI升至50.8

• 韩国制造业活动继续扩张，但增速较慢。

---

三、央行动态

3.1 央行继续暂停公开市场例行操作

• 央行未进行公开市场操作，显示其对市场流动性保持谨慎态度。

---

四、公司要闻

4.1 上交所13海浆纸异常交易被临时停牌

• 该债券在盘中跌幅超40%，被临时停牌。
• 上交所新规则实施后首只被停牌债券。

4.2 工程机械行业激进式销售争议

• 三一重工等企业因按揭销售方式引发客户纠纷。
• 客户逾期还款导致设备被拖走，企业面临坏账风险。

---

五、新券发行与昨日市场

5.1 新券发行预案

发行人	券种	发行时间	发行量（亿）	期限（年）	主体评级
中国五矿股份有限公司	短融	2014-01-03	30.0	0.7	-
中国铝业股份有限公司	短融	2014-01-03	20.0	0.2	-
申银万国证券股份有限公司	短融	2014-01-07	25.0	0.2	AAA
广发证券股份有限公司	短融	2014-01-07	25.0	0.2	AAA
金红叶纸业集团有限公司	短融	2014-01-09	8.0	1.0	AA

5.2 市场一览

• 国债收益率曲线：图1显示各主要国家国债收益率曲线。
• 货币市场收益率：图2展示主要国家货币市场收益率。
• 银行间市场活跃个券：表1列出最活跃的国债、金融债、企业债和中短期票据。
• 交易所市场活跃个券：表3显示公司债、企业债和可转债的活跃交易品种。

---

六、国外主要经济金融数据

• LIBOR-OIS息差走势：图3显示息差变化。
• 联邦储备基金期货利差：图4展示相关数据。
• 新兴市场5Y信用互换指数：图5、图6、图7、图8、图12、图13、图14、图15、图16、图17、图18、图19等图示反映市场波动与利率变化。

---

七、投资评级定义与说明

• 评分原则：基于公开信息，以主体评分为主，债券条款为补充。
• 评分说明：评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间。
• 评分结果：当前不涵盖B以下级别债券，未来将跟踪调整。

---

八、研究团队简介

• 何欣：中投证券债券首席分析师，CFA认证。
• 覃圣尧：中投证券债券分析师，经济学硕士，有3年资信评估和债券研究经验。

---

九、免责条款

• 报告仅供中投证券客户及特定对象使用。
• 报告内容可能根据市场变化调整，不构成投资建议。
• 投资者需独立决策并自行承担风险。