20160412-安信证券-新三板信息安全专题报告_畅行互联_安全无忧_34页_1mb

报告摘要

新三板信息安全专题报告总结

核心内容

信息安全行业正处于发展的黄金时期，其发展受到“政策+需求”双驱动的推动。随着“棱镜门”事件及信息安全恶性事件的频发，信息安全需求持续增长。同时，国家高度重视信息安全，出台了一系列政策法规，刺激了安全投资的增加。根据IDC预测，2012到2017年，信息安全产品市场的复合年增长率（CAGR）为13.5%，而信息安全服务市场的CAGR为9.9%。国内厂商在信息安全市场中占据67%的份额，其产品性能和功能已能与国外产品相抗衡。

主要观点

信息安全市场潜力巨大：随着信息化的发展，信息安全市场仍有很大发展空间，尤其是在政府、金融、制造等行业。
行业集中度较低：国内信息安全厂商集中度较低，市场尚未完全整合，未来行业集中度有望提升。
细分领域丰富：信息安全行业涵盖多个细分领域，如网络与边界安全管理、终端安全管理、数据安全管理、身份认证准入控制和移动互联网管理。
新三板信息安全企业表现突出：新三板市场中信息安全企业主要集中在多个细分领域，虽然营收规模偏小，但大部分处于快速成长期，部分公司已达到规模拐点，有望成为细分领域的龙头。
纳斯达克安全公司发展成熟：纳斯达克市场中，安全类公司占据重要地位，其中企业网络安全领域公司如赛门铁克、Check Point等发展成熟，市值较高。云安全和新兴领域的公司则充满活力，如Qualys、Finjan Holdings等。

关键信息

信息安全市场增长情况

2012-2017年，信息安全产品市场复合增长率13.5%，信息安全服务市场复合增长率9.9%。
2013年，中国IT总投入增长率为10%，信息安全市场增长率达13.6%，高于IT市场整体增速。
中国信息安全投资占整体IT支出的比例不足1%，远低于发达国家水平。

新三板信息安全企业

国家信息安全，去IOE：推荐关注天融信（834032.OC）。
企业信息安全：推荐关注远望信息（833854.OC）、思智泰克（835607.OC）。
个人信息安全：推荐关注意畅科技（832947.OC）。
数据安全：推荐关注明朝万达（835348.OC）。
刑侦、数字取证：推荐关注白虹软件（430178.OC）。

信息安全细分领域

1. 网络与边界安全管理

包括防火墙、入侵检测与防御、安全网关等产品，是信息安全的基础。
2013年国内网络安全市场集中度约为26%，远低于全球市场前五名厂商的40%。

2. 终端安全管理

需求主要来自政府、金融、医疗等重点行业，终端安全管理产品独立于其他安全产品，提供额外的安全防护功能。
2015年我国终端安全管理市场规模预计达到20亿元，呈加速增长趋势。

3. 数据安全管理

数据安全涉及数据的存储、传输、处理等环节，主要应用于政府、金融、制造等领域。
2015年我国数据安全管理市场规模预计达到10亿元。

4. 身份认证准入控制

身份认证准入控制（NAC）可防止未经授权的设备接入网络，是企业信息安全的重要组成部分。

5. 移动互联网管理

移动信息化发展迅速，安全威胁也随之增加，移动信息安全市场预计在2014-2016年保持60%以上的增长率。

新三板信息安全公司特点

转让方式：多数公司采用协议转让方式。
地域分布：主要集中于首都和东南沿海地区。
营收规模：公司营收规模偏小，但整体处于快速成长期。

纳斯达克市场安全公司概览

企业网络安全：如Check Point、赛门铁克等，是行业标准的制定者，市值较高。
云安全：如Qualys、MIMECAST等，随着移动互联网的发展，云安全成为重要趋势。
新兴领域：如Finjan Holdings、Guidance Software等，专注于新技术和新兴安全领域。

风险提示

成长速度下降：信息安全行业未来可能面临增长放缓的风险。
政策推进慢：政策落地速度可能影响行业发展的节奏。
行业竞争加剧：随着市场需求的增加，行业竞争将更加激烈。

投资策略

关注政策驱动：信息安全行业受到政策推动，未来有望迎来爆发。
关注细分领域：不同细分领域将有不同的投资机会，如国家信息安全、企业信息安全、个人信息安全、数据安全和数字取证等。
关注新三板企业：新三板信息安全企业虽规模较小，但增长迅速，具有较大的发展潜力。

总结

信息安全行业正处于快速发展阶段，政策与需求的双重驱动使其成为投资热点。国内厂商在安全硬件市场占据主导地位，但在软件和安全服务领域仍有提升空间。新三板信息安全企业虽规模较小，但具备良好的成长潜力，部分公司已达到规模拐点。纳斯达克市场中，安全类公司发展成熟，云安全和新兴领域公司充满活力。投资者应关注政策、细分领域及企业成长性，以把握信息安全行业的投资机遇。

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