中诚信-【2023年上半年债市信用风险回顾与下阶段展望】违约释放趋缓，展期热潮延续，仍需警惕结构性风险-11页_828kb

2023年上半年债券市场信用风险回顾与展望显示，整体风险释放趋缓，但需警惕结构性问题。信用风险下降主要得益于宏观经济复苏、流动性充裕和风险化解政策支持，新增违约债券数量同比减少50%以上，违约规模降至新低。房地产企业是主要风险源，累计4家房企新增违约，问题包括经营下滑、融资受限和高杠杆。债券展期潮持续，规模同比增加，房企占比超86%，展期期限延长至170年。信用评级调整中，民营企业下调占比高，行业分化明显，正面评级行动增加。

未来信用风险整体可控，但在宏观政策托底下，需关注三大风险点：一是房地产行业分化及其向外传导的潜在风险；二是展期债券可能延后违约；三是弱区域和弱主体债务再融资压力及流动性风险扩散。总体违约率预计在010%-020%区间。