20230731-国投安信期货-煤焦钢周报_煤焦钢分化_关注粗钢平控进展_8页

煤焦钢分化，关注粗钢平控进展

核心内容

当前煤焦钢市场呈现分化趋势，钢材需求疲弱但有所改善，焦炭和焦煤则因供需变化及政策影响出现波动。整体来看，市场情绪受宏观政策与天气因素影响较大，短期走势存在不确定性。

主要观点

1. 钢材需求疲弱，累库放缓

• 终端需求：环比略有改善，但整体仍偏弱，受高温、暴雨、台风等天气影响，地产新开工大幅下滑。
• 现货价格：螺纹钢上涨40元/吨至3790元/吨，热卷上涨170元/吨至4090元/吨。
• 表观消费量：螺纹表观消费量273.5万吨（+3.6%），全国建材贸易商日均成交14.9万吨（-0.5%）。
• 库存变化：螺纹社库上升1.7%，厂库下降4.6%；热卷社库上升0.5%，厂库下降9.1%。
• 产量：螺纹周产量274.12万吨（-4.68%），热卷周产量307.59万吨（+0.61%）。

2. 钢铁供给平控预期增强

• 钢厂开工率：全国247家钢厂高炉开工率82.14%（-1.4%），产能利用率89.82%（-1.34%），日均铁水产量240.69万吨（-3.58%）。
• 产量变化：长流程螺纹产量245.57万吨（-3.95%），短流程螺纹产量28.55万吨（-0.73%）。
• 吨钢利润：螺纹长流程毛利36元/吨，短流程毛利-225元/吨；热卷毛利286元/吨。
• 政策影响：部分省份钢厂已收到粗钢平控通知，全国层面文件尚未正式落地，平控预期增强。

3. 焦炭市场稳中偏强，提涨落地

• 现货提涨：焦炭开启第四轮提涨，幅度为100元/吨，供需总体稳中偏强。
• 库存与利润：焦炭社库维持低位，焦企利润仍为负，开工率继续回落。
• 价差波动：焦炭主力合约周涨幅1.11%，价差波动加剧，短期走势反复。

4. 焦煤市场短期偏紧，需求预期转弱

• 供应情况：煤矿复产有限，供应偏稳；蒙煤通关逐步恢复，澳煤优势显现。
• 库存与利润：焦煤库存维持低位，焦企补库需求释放，但利润仍承压。
• 价差波动：焦煤主力合约周跌幅0.71%，受粗钢平控预期影响，盘面波动加剧。

关键信息

期货行情

现货涨跌

操作评级

风险提示

• 国内经济大幅下滑
• 去产能、环保限产政策加码

附：数据来源

• wind
• 我的钢铁网
• 国投安信期货
• 快成物流
• 煤炭资源网

总结

当前煤焦钢市场分化明显，钢材需求疲弱但有所改善，焦炭和焦煤则因供需变化及政策预期出现波动。螺纹钢和热卷在政策支持和需求预期下表现相对强势，但短期波动仍存；焦炭市场提涨落地，但利润仍为负；焦煤市场短期偏紧，需求预期转弱，盘面波动加剧。整体市场需密切关注政策落地情况及宏观经济变化，操作上建议谨慎对待，把握趋势性机会。