20230220-国投安信期货-铁合金周报_矛盾并不突出_硅铁窄幅震荡_8页_2mb

铁合金周报总结

核心内容概述

本周铁合金市场整体呈现窄幅震荡态势，其中硅铁价格小幅下跌，硅锰市场则受到锰矿供应紧张及南方电费下调等因素影响，价格维持强势。钢材现货价格有所回升，终端需求回暖，但钢厂提产意愿不强，钢材产量平稳增长。市场整体处于供需平衡状态，但存在一定的不确定性。

主要观点

钢材市场

• 终端需求回暖：上周螺纹钢和热卷现货价格小幅上涨，螺纹钢全国均价升至4421元/吨，热卷升至4280元/吨。
• 库存变化：螺纹钢社会库存上升3.09%，热卷社会库存下降2.7%，表明需求有所回升，但供应端仍保持稳定。
• 成交情况：下游复工较快，现货成交好转，需求环比明显回暖，后期仍有上升空间。
• 累库放缓：钢材库存增长速度逐渐放缓，预计即将迎来库存拐点。

硅铁市场

• 价格走势：硅铁价格窄幅波动，上周主力合约收盘价为7822元/吨，周跌幅为1.36%。
• 出口情况：2022年12月硅铁出口量为3.78万吨，2022年内累计出口同比上涨23.49%。日本2023年1月制造业PMI为48.9，环比持平，预计出口量维持在3.5万吨左右。
• 需求端：粗钢产量逐渐回升，金属镁1月产量同比上涨0.85%，显示硅铁需求有一定支撑。
• 供应端：硅铁产量较为正常，2月第三周日均产量为17078吨，环比下降1.58%。
• 利润与走势：硅铁利润在黑色产业链中较好，但钢厂开工率尚未回到较高区间，因此价格上行乏力，8000元/吨压力位难以突破。
• 风险提示：硅铁厂大面积减停产、钢厂开工短期内大幅增加可能对市场产生影响。
• 操作建议：建议逢高做空硅铁。

硅锰市场

• 价格走势：硅锰主力合约上周收盘价为7414元/吨，周涨幅为0.30%。
• 供应端：南方电费下调导致小型工厂利润提升，预计硅锰市场供应将有所增加。
• 需求端：钢厂可用库存天数增加，招标价格环比下降，但市场整体需求仍较强。
• 锰矿影响：南非电力系统问题及潜在罢工对锰矿供应形成支撑，短期内锰矿价格易涨难跌。
• 市场支撑：锰矿远期报价持续上调，对硅锰价格形成较强支撑。
• 开工率：硅锰周度开工率为63.16%，环比下降0.61%。
• 港口库存：本周港口矿库存为604.8万吨，环比增加3.9万吨。

关键信息

期货行情

现货价格

期现价差

• 螺纹钢：期现价差处于震荡状态，市场操作性不强。
• 硅锰：期现价差维持强势，市场支撑力度较强。
• 硅铁：期现价差有所收窄，市场操作性较差。

操作评级

风险提示与操作建议

• 风险提示：
  • 硅铁厂大面积减停产
  • 钢厂开工短期内大幅增加
• 操作建议：
  • 逢高做空硅铁

数据来源与图表说明

• 所有数据均来自Wind、我的钢铁网及国投安信期货整理。
• 图表涵盖期现价差、库存变化、产量及开工率、成本分析等内容，用于辅助市场判断。

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