20231216-广发期货-铁合金期货周报_硅铁仍需兑现减产_供应端消息扰动频繁_32页_2mb

广发期货硅铁、硅锰周报分析总结

一、硅铁

• 供应端：宁夏、青海、内蒙频繁启动环保检查或控产措施，但实际影响有限。硅铁产量缓慢下降，开工率下滑至38.66%。

• 需求端：进入淡季，铁水日均产量降至230万吨以下，成材需求疲软，钢厂提产动力不足。

• 成本方面内蒙电价上调，兰炭价格波动，生产成本小幅上行但仍有下行压力。

• 出口情况：出口利润弱，需求不振，预计年末难有改善。

• 库存全国库存量724万吨，环比增加9.37%。

• 综合观点：

  • 当前硅铁供需格局宽松，高供应压制价格。
  • 减产兑现偏慢，成本支撑不确定，为黑色系中弱势品种。
  • 供应弹性大，适合空配。

• 市场走势 本周盘面硅铁合约上涨0.12%，黑色系利多出尽，维持震荡趋势。短期波动源于政策扰动，成本支撑较弱。

• 观点：

  • 短期供强需弱，价格承压。
  • 走势联动黑色系，有反弹但幅度受限。

二、硅锰

• 供应端宁夏、青海等地限产，开工率降至50.61%，但日产量仍维持高位，产量环比下降。

• 需求端受淡季影响，铁水产量下降，钢材需求较差，钢厂需求疲软。

• 成本及利润焦价提涨落地，电价下调传言但实际影响待观察；成本支撑较强但需求拖累反弹。

• 锰矿方面国产锰矿库存下降，进口依赖度高，价差倒挂至历史低位，锰矿成本支撑尚存。

• 库存库存库存量1892万吨，可用天数均值15.1天环比下降。

• 综合观点：

  • 产量下滑，供需改善但未扭转过剩。
  • 成本支撑，但需求转弱限制反弹空间。
  • 做多安全边际回升，反弹幅度有限。

• 市场走势本周盘面硅锰合约上涨0.87%，联动黑色系波动。政策影响消散后反弹动力不足。

• 观点：

  • 供给减量对价格形成托底。
  • 成本支撑作用增强。
  • 淡季压需求，反弹高度受限制。

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