20240822-天风证券-中望软件-688083.SH-3D_CAD产品与增速亮眼_海外市场维持高增长_3页_738kb

中望软件半年报（2024）简要分析

2024年上半年，中望软件（688083）业绩显著改善，营收与利润均实现修复。半年报数据显示，公司营业收入达到308.2019亿元，同比增长1179%，归母净利润597.62万元，同比增长726.44万元，单二季度表现尤为亮眼。

公司3DCAD产品增长迅速，其中3DCAD收入同比增长3015%，首次超越2DCAD。受益于国内教育市场部分下滑压力，商业市场的增长动力更为强劲。

海外市场表现持续高增长，上半年境外收入增速达2991%，在总收入中的占比提升至28.68%。面对宏观经济下行和地缘政治等因素，海外业务团队仍成功实现逆势增长。

产品层面，ZW3D持续迭代提升性能与效率，尤其在参数化设计和CAM功能方面取得显著进展，能够为复杂设计提供更流畅的体验。

组织架构方面，公司调整为AEC和MFG事业群，以加强产品与行业客户间的响应，并加速研发进度。

投资建议：考虑海外与国内经济增长的不确定性，我们调降了盈利预测。预计2024-2026年收入将分别为939亿、1102亿、1337亿元，归母净利润将分别为100亿、138亿、214亿元。

维持“买入”评级，基于其作为国产CAX软件龙头，具备受益于智能制造升级和工业软件自主可控趋势的能力。潜在风险包括国内需求放缓、海外需求波动、市场竞争加剧及核心产品迭代能力不足。