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美国加息预期先升后降，风险事件助推金价

核心内容

2023年3月12日发布的报告指出，黄金走势看涨，本周金价波动较大，主要受到美联储加息预期变化和硅谷银行事件的影响。市场情绪在风险事件后转向避险，推动金价上涨，同时股市和债市承压。

主要观点

1. 加息预期波动

• 美联储立场：鲍威尔在国会作证时表现出鹰派态度，强调通胀回落路径曲折，可能加快加息，导致市场对3月加息50bp的预期上升。
• 后续软化：在众议院的表态略有软化，强调加息幅度将依赖数据，市场预期随之调整。
• 加息进程未变：尽管硅谷银行事件冲击市场，但目前尚不足以改变美联储的加息节奏。

2. 硅谷银行事件影响

• 避险情绪升温：硅谷银行破产引发市场避险情绪，推动美债收益率快速下行，金价随之上涨。
• 市场流动性风险：美联储召开临时会议以稳定市场流动性，但风波过后市场将回归通胀和加息的交易逻辑。

3. 市场数据表现

• 黄金价格：伦敦金上涨0.6%，收于1868美元/盎司。
• 美元指数：微涨0.05%至104.6。
• 美债收益率：降至3.7%，通胀预期回落至2.29%，实际利率降至1.41%。
• 股市表现：标普500指数下跌4.55%，VIX波动率指数大幅上升至24.8。
• 人民币走势：离岸人民币下跌0.67%，沪金溢价增加。

4. 黄金交易数据

• 黄金ETF持有量：SPDR黄金ETF持有量降至903.15吨。
• 黄金投机净多仓：黄金投机净多仓下降，显示市场短期情绪偏空。
• 金银比：黄金上涨、白银下跌，金银比升至90.9。

关键信息

• 经济数据：美国2月非农新增就业31.1万人，失业率回升至3.6%，工资增速低于预期。
• 经济前景：美联储褐皮书显示经济活动略有反弹，但整体仍处于下行趋势，对经济前景的展望偏悲观。
• 未来关注点：即将公布的2月美国CPI和零售数据将成为市场关注焦点。
• 人民币与黄金：人民币易跌难涨，沪金可对冲人民币贬值风险。

投资建议

• 金价走势：短期走势震荡偏强，等待3月利率会议落地。
• 市场策略：建议关注黄金作为避险资产的配置价值，同时留意美联储政策动向和经济数据变化。
• 风险提示：市场仍存在不确定性，投资者需谨慎应对。

市场综述

• 本周金价波动显著，先因加息预期升温而下跌，后因硅谷银行事件引发避险情绪而上涨。
• 美联储政策预期和市场风险事件是金价波动的主要驱动因素。
• 美股和美债均承压，显示市场对经济前景的担忧。

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券全资子公司，注册资本38亿元，员工逾800人。
• 业务范围：涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 分支机构：在全国设立36家分支机构，并在北京、上海、广州、深圳等地拥有149个证券IB网点。
• 技术与研究：以金融科技为核心竞争力，融合大数据、人工智能、区块链等技术，致力于成为一流衍生品服务商。

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