20210712-华联期货-铁矿石周报_限产预期发酵_原料弱势运行_4页_641kb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本报告由研究员孙伟涛撰写，发布于2021年7月12日，主要分析了当前铁矿石市场的运行情况，包括价格走势、供需变化、库存动态以及相关操作建议。报告指出，铁矿石市场整体呈现供需双弱态势，价格先扬后抑，港口现货表现优于期货，市场仍存在基差修复预期。

主要观点

• 价格走势：本周铁矿石价格先扬后抑，港口现货表现较为坚挺，而期货市场则承压下行。
• 供需状况：供应端海外发运量环比回落，但国内到港量增加，短期供应压力上升；需求端钢厂铁水产量回升，但复产进度缓慢，整体需求仍偏弱。
• 市场预期：国内限产预期逐步兑现，限制了需求的回升空间，导致矿价承压。
• 价差变化：钢厂入炉结构有所调整，中低品需求改善，价差逐步收敛。

操作建议

• 单边操作：铁矿石价格预计在1150-1250区间内震荡运行。
• 期权策略：建议买入虚值看涨期权，以捕捉潜在价格上涨机会。

关键关注点与风险因素

• 海外发运：澳洲和巴西的铁矿石发运量均低于去年同期，影响全球供应。
• 到港情况：全国45港到港量环比增加，短期供应压力上升。
• 钢铁行业政策变化：国内限产政策可能进一步影响需求端，需密切关注政策动向。

基本面分析

1. 价格与价差

• 上周铁矿石价格呈现先扬后抑的走势，港口现货表现优于期货。
• 钢厂入炉结构调整，中低品需求有所改善，价差逐步收敛。

2. 供应分析

• 发运量：6月18日至7月4日，澳洲和巴西铁矿石发运总量为2490.6万吨，环比减少281.7万吨。
• 到港量：同期全国45港到港总量为2512.7万吨，环比增加349.7万吨，显示国内供应有所回升。

3. 需求分析

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率为78.26%，环比增加20.31%。
• 铁水产量：日均铁水产量为228.92万吨，环比增加13.29万吨。
• 尽管钢厂复产带来产量回升，但产能恢复缓慢和检修增多，导致高炉开工率和铁水产量仍低于限产前水平。

4. 库存情况

• 港口库存：截至7月9日，全国45港港口库存为12457.6万吨，环比增加222.74万吨。
• 疏港量：日均疏港量为285.43万吨，环比增加27.15万吨，显示港口出货能力有所提升。
• 尽管疏港量回升，但钢厂产能恢复缓慢，港口库存仍呈上升趋势。

研究员承诺与免责声明

• 研究员孙伟涛承诺以独立、客观的态度进行研究，报告内容真实反映其观点，不涉及任何利益输送。
• 报告仅供参考，不构成具体买卖建议，投资者需自行承担风险。
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