20210712-华联期货-螺纹钢周报_供需两弱_期现分化_4页_667kb

螺纹钢周报总结

核心内容

本周螺纹钢市场整体呈现上涨趋势，但期现走势出现分化。期货市场因政策预期和投机需求活跃而持续走强，而现货市场则因终端需求偏弱，库存仍处于累库状态，上涨动力不足。

主要观点

• 市场趋势：钢材市场延续上涨趋势，期现走势有所分化。
• 政策影响：甘肃、安徽等地出台压减粗钢产量文件，部分钢企开始检修压产，市场对限产政策的信心增强。
• 需求恢复：七一后工地需求有所恢复，表观消费量小幅回升。
• 资金行为：期货价格持续升水，吸引期现资金入场，投机需求活跃。
• 数据利好：临周末央行降准及社融数据超预期，对商品市场带来利好，预计下周钢价延续偏强运行。

操作建议

• 单边操作：关注5500元/吨的压力位，回调时以做多为主。
• 套利操作：可考虑做多钢厂利润，或进行期现正套操作。

关键信息

价格与价差

• 本周期现价格上涨，期货价格持续升水。
• 2110合约收盘与上海地区报价基差为-348元/吨。
• 2110-2201合约价差收窄至35元/吨。

供应情况

• 截至7月8日，螺纹钢周度产量为344.47万吨，环比减少8.12万吨。
• 七一后钢厂复产不及预期，减限产范围扩大，产量明显下降。
• 预计下周部分钢厂检修复产，产量或稳中有升。

需求情况

• 本周工地需求恢复，表观消费量小幅回升。
• 期现价差扩大刺激投机需求，成交量明显放量。

库存情况

• 截至7月8日，螺纹钢社会库存为812.77万吨，钢厂库存为342.64万吨。
• 淡季累库仍在延续，社会库存持续增加。
• 钢厂库存因产量下降和投机需求增加而环比减少。

重点关注及风险因素

• 产量变化：钢厂产量受政策和检修影响，存在波动风险。
• 政策变化：限产政策的执行力度和范围可能影响市场走势。
• 需求恢复：终端需求是否持续回暖将决定钢价的进一步表现。
• 资金流动：期现价差扩大可能吸引更多投机资金入场，影响市场稳定性。

研究员信息

• 姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。
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