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LPG市场周总结

核心内容

本周LPG市场整体呈现震荡偏强态势。受国际原油价格止跌反弹影响，进口成本有所下降，同时港口库存减少，下游需求保持稳定，市场情绪有所改善。炼厂出货相对平稳，整体市场环境趋于乐观。

主要观点

• 市场情绪改善：国际原油价格反弹，带动LPG进口成本下降，港口库存减少，下游刚需采购支撑市场情绪。
• 供需关系：国内LPG商品量环比小幅增加，但终端需求偏弱，对价格形成一定压制。
• 装置投产：中国石油大港石化烷基化油装置于8月14日投产，对市场供应产生积极影响。
• 价格走势：沙特阿美公司2022年8月CP价格公布，丙烷和丁烷价格均有所下跌，但折合到岸成本仍保持在合理区间。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：中国液化气港口样本库存量为163.32万吨，环比下降5.59%。
• 进口量减少：7月LPG进口量为215.05万吨，环比减少12.92%。
• 烷基化油产能利用率提升：中国烷基化油样本产能利用率为41.09%，较上周上调1.07%。
• PHD开工率上升：PHD开工率为66.15%，环比上升1.41%。
• 装置投产：大港石化烷基化油装置投产，有助于提升国内供应能力。

利空因素

• 国内商品量增加：本周国内液化气商品量总量为52.49万吨，环比增加1.86%。
• 终端需求偏弱：烯烃深加工开工率为45.63%，环比上升0.24%；MTBE外销工厂样开工率为57.48%，与上周持平。
• 海外价格下跌：沙特阿美公司8月CP价格公布，丙烷670美元/吨（较上月跌55美元/吨），丁烷660美元/吨（较上月跌65美元/吨）。
• 折合到岸成本：丙烷折合到岸成本约5306元/吨，丁烷约5232元/吨，成本支撑相对有限。

操作建议

建议投资者逢低适量买入，关注市场库存变化及下游需求动向，把握短期波动机会。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：国际油价变动将直接影响LPG进口成本。
• 交割风险：LPG期货交割品质量及交割地点可能带来不确定性。
• PDH装置检修情况：PDH装置的运行状态对丙烷需求有重要影响。
• 海外疫情进展：疫情对海外LPG生产与运输造成潜在干扰。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283