20220829-中财期货-LPG周报_燃烧需求预期提升_8页_1mb

燃烧需求预期提升总结

核心内容

本文档主要分析了2022年8月29日LPG（液化石油气）市场运行情况，重点围绕LPG价格震荡、供应端变化、燃烧需求预期提升及库存趋势等方面展开。整体判断为LPG主力合约将维持**[5500, 6000]元/吨的震荡区间，操作建议为区间震荡策略**。

主要观点

• LPG价格震荡运行：受原油供需博弈影响，LPG期价预计将在[5500, 6000]元/吨区间震荡。
• 燃烧需求预期提升：随着气温逐渐下降，燃烧需求有望提升，推动LPG价格上行。
• 供应端相对稳定：国内LPG产量稳定增长，但进口量有所减少，整体供应量变化不大。
• 库存下降：港口库存减少，库容率下降，市场供应偏紧，对价格形成支撑。

关键信息

1. 原油价格走势

• 当前原油价格受供应增速与需求增速博弈影响，预计震荡运行，对LPG价格形成间接支撑。

2. 供应端情况

• 国内产量：7月产量为438.2万吨，环比增加27.6万吨，增幅6.72%。
• 进口情况：7月进口量为215.05万吨，环比减少12.92%；出口量为6.66万吨，环比增加2.16%。
• 丙烷进口：7月进口量156.8万吨，环比减少16.17%，进口均价772.6美元/吨，环比下跌4.4%。
• 丁烷进口：7月进口量54.94万吨，环比减少2.85%，进口均价761.65美元/吨，环比减少3.79%。
• 本周到港预期：预计本周到港量在60万吨附近，以华东地区为主，部分冷冻货延迟到港。

3. 燃烧需求预期提升

• 气温变化：年内气温高点已过，气温逐渐下降，燃烧需求有望提升。
• 碳四深加工：MTBE装置开工率保持稳定，烷基化装置开工率环比增长1.07%，PDH装置开工率环比上涨1.41%，但预计本周因检修影响开工率略有下滑。

4. 库存情况

• 港口库存：截至8月25日，液化气港口样本库存量为163.32万吨，环比减少5.59%。
• 库容率：样本企业库容率降至29.92%，较上期下降0.93个百分点。
• 库存下降原因：供应端收紧、国际原油上行、下游恐涨入市，导致库存下降。

5. 市场动态

• 基差变化：广州石化民用液化气出厂价为5448元/吨，LPG主力合约收盘价为5707元/吨，基差为-259元/吨，近期有所走弱。
• 价格走势：各地价格受市场利好提振，呈现上行趋势。

本周关注重点

• 船货到港情况：重点关注华东地区船货到港量，以及冷冻货延迟到港对市场的影响。
• 库存变化：库存持续下降将对LPG价格形成支撑，需密切关注库存变动趋势。

操作建议

• 区间震荡：建议投资者在[5500, 6000]元/吨区间内操作，关注价格波动及市场供需变化。

风险提示

• 原油价格大幅下跌：若原油价格大幅下跌，可能对LPG价格形成下行压力。

数据来源与联系方式

• 报告来源：中财期货投资咨询总部
• 联系人：王扬扬（F303454，Z0014529），邮箱：wyy@zcfutures.com
• 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼
• 全国客服：4008880958
• 分公司及营业部信息：详见文档末尾列出的各分公司地址及联系电话。

以上总结涵盖文档的核心内容、主要观点与关键信息，结构清晰，便于快速理解LPG市场现状与未来走势。