20250518-国金证券-非金属建材周观点_关注碳纤维提价及_一带一路_进展不断_18页_2mb

吉林化纤于5月13日宣布上调湿法3k碳纤维产品价格，各牌号每吨上涨10000元。此举受低空经济拉动、无人机需求增长及出口爆发影响，因湿法碳纤维具备易加工性导致供不应求。碳纤维复合材料以其质轻高强度、耐腐蚀、耐高温及抗电磁干扰特性，成为低空经济飞行器核心轻量化材料，当前约占无人机结构总质量的60-80%。根据《低空经济发展趋势报告》预测，2030年中国eVTOL市场保有量或突破10万架，对应碳纤维年需求增量约204万吨。2024年碳纤维需求达603万吨，或成为下一增长极。同期四川发布支持低空经济政策，每年安排3亿元省级资金专项支持。

“一带一路”进展方面，哥伦比亚计划加入该倡议，中国与巴西签署战略对接、矿业及人工智能领域合作文件，与哥伦比亚签署合作规划及经济文件。相关板块建议关注科达制造、四川路桥、华新水泥等企业。

建材价格周期联动显示：水泥全国高标均价379元/吨，环比微跌；库存天数增至30.12天，库容比达6406%。玻璃浮法均价环比下降0.82%，光伏玻璃主流订单价下滑18.2%，库存小幅增加。玻纤市场报价稳定，电子布主流价格维持42-44元/米，但出口量同比减少10%。碳纤维价格基本持平，受丙烯腈成本上涨影响，企业利润承压。

国补政策跟踪表明，“以旧换新”叠加五一假期推动家电消费回暖。线上零售额同比增247%，线下增37%。消费建材相关公司如三棵树、兔宝宝等或受益。2024年3月玻纤出口量达1927万吨，出口金额同比增29%。

重要政策变动包括中美关税政策调整、吉林化纤调价、嘉宝莉涂料获CCS认证、立邦部分产品提价，以及中国建筑1-4月新签合同额达15万亿，同比增长28%。

风险提示涉及地产政策执行不及预期、基建项目推进受阻、原材料价格波动对建材行业盈利能力的影响。