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大越期货甲醇早报总结（2021-09-22）

核心内容概述

本报告分析了甲醇市场在2021年9月22日的市场状况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价差结构、装置运行情况、下游产品价格及利润等。整体来看，甲醇市场近期表现强势，但需警惕高位回调风险。

主要观点

• 基本面：假期间国际原油及有色品种走弱，但国内能耗双控政策导致甲醇供需缩量，现货支撑较强，预计甲醇仍偏强。
• 基差：9月17日江苏甲醇现货价为2945元/吨，基差为-80元/吨，期货升水。
• 库存：华东、华南港口社会库存增加，整体可流通货源上升，对市场形成一定压力。
• 盘面走势：价格在20日线上方，偏多。
• 主力持仓：主力多单增加，偏多。
• 价差结构：进口价差为-344元/吨，进口成本下降，国内价格承压；江苏-鲁南价差-145元/吨，江苏-河北价差-5元/吨，江苏-内蒙古价差245元/吨，显示区域价格差异。
• 开工率：全国甲醇装置开工率66.68%，较上周下降1.57%；西北地区开工率69.77%，下降0.79%；部分企业因煤炭紧张或检修导致负荷下降。
• 下游产品：甲醛、二甲醚、醋酸等下游产品价格波动，利润变化较大，部分产品利润下降，反映下游需求受抑制。
• 检修情况：国内甲醇企业检修损失量增加，涉及产能占比达23.8%，对供应形成持续压力；部分企业因环保、原料或电力问题停车检修，影响市场供需平衡。

关键信息汇总

甲醇价格走势

• 现货价格：

  • 江苏：2945元/吨（较前值-95）
  • 鲁南：3090元/吨（较前值+30）
  • 河北：2950元/吨（较前值0）
  • 内蒙古：2700元/吨（较前值0）
  • 福建：2990元/吨（较前值-60）

• 期货价格：

  • 甲醇2201收盘价3025元/吨（较前值-100）

价差结构

• 基差：-80元/吨（现货-期货）
• 进口价差：-344元/吨（进口-期货）
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：-145元/吨
  • 江苏-河北：-5元/吨
  • 江苏-内蒙古：245元/吨
  • 中国-东南亚：-80元/吨（CFR价差）

库存情况

• 华东港口库存：50.95万吨（较上周+2.05万吨）
• 华南港口库存：17万吨（较上周+3.15万吨）

期货市场

• 仓单：4633张（较上周-8.42%）
• 有效预报：0张（无变化）

下游产品价格

• 甲醛：1460元/吨（较前值无变化）
• 二甲醚：4590元/吨（较前值+4.08%）
• 醋酸：6900元/吨（较前值无变化）

下游产品利润

• 甲醛利润：-113元/吨（较前值-45）
• 二甲醚利润：101元/吨（较前值-282）
• 醋酸利润：6457元/吨（较前值+2393）

MTO生产情况

• MTO现货价格：9000元/吨（较前值无变化）
• MTO生产成本：10924元/吨（较前值-0.87%）
• MTO利润：-1924元/吨（较前值+96）
• MTO负荷：64.63%（较上周-10.93%）

检修情况

国内检修损失量

• 本周损失量：约331,821吨
• 环比增加：5.1%
• 涉及产能：2,112.5万吨（占全国23.8%）
• 主要检修企业：
  • 西北：大唐多伦、神华包头、神华榆林、久泰、鄂能化等
  • 华北：山西中信、同煤广发、河南中新、河北金石等
  • 华东：江苏恒盛、沂州科技等
  • 华中：荆门盈德气体、中原大化等
  • 西南：沪天化、贵州天福等
  • 东北：吉伟等
  • 山东：兖矿国宏、鲁西化工、山东荣信等

国际检修情况

• 伊朗：ZPC装置重启，KPC、FPC、Marjan等装置运行平稳
• 沙特：Ar-Razi、IMC等装置运行平稳
• 阿曼：OMC、Salaha等装置运行平稳
• 马来西亚、文莱、印尼：装置运行正常
• 美国：Natgasoline装置停车，Methanex装置负荷较低
• 新西兰、埃及、特立尼达、委内瑞拉：装置运行平稳或存在部分停车

结论与建议

• 短期趋势：甲醇市场受供应收缩及成本支撑影响，表现强势，但需警惕高位回调风险。
• 操作建议：
  • 短线：2990-3100区间操作
  • 长线：多单轻仓持有
• 风险提示：下游需求变化、供应恢复及政策调整可能影响后续走势。

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