20230724-国投安信期货-苯乙烯周报_供增需减_加工费承压_13页_5mb

苯乙烯市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了苯乙烯市场的近期走势，结合上游原材料（石脑油、乙烯、纯苯）的价格变动、利润情况、开工率及库存数据，探讨了苯乙烯供需变化对市场的影响。整体来看，苯乙烯市场在连续上涨后出现回调，下游需求疲软导致加工费承压，港口库存增加，市场交投氛围减弱。

主要观点

1. 上游供应端持续收紧

• 沙特和俄罗斯宣布减产措施，原油供应趋紧，对苯乙烯成本端形成支撑。
• 美国能源部计划回购原油以补充战略储备，短期对原油市场有支撑作用。
• 石脑油裂解利润承压，亚洲裂解装置开工率下调，影响纯苯供应。

2. 纯苯市场表现

• 纯苯价格维持高位，华东市场价为7010元/吨，环比上涨8.68%。
• 纯苯港口库存较上周下降14.75%，至15.03万吨，显示去库趋势。
• 纯苯开工率小幅下滑至72.57%，部分装置停车及重启影响市场供应。

3. 苯乙烯市场走势

• 苯乙烯价格在上涨后出现回调，下游需求疲软，提货量下降。
• 苯乙烯港口库存环比增加13.75%，至9.1万吨，较去年同期增长62.79%。
• 加工费承压，市场交投减弱，操作机会有限。

4. 下游需求疲软

• 苯乙烯下游产品如PS、EPS、ABS等利润压缩，接货意愿减弱。
• 市场以贸易商成交为主，终端需求乏力，影响苯乙烯价格走势。

5. 区域价差与基差

• 苯乙烯华东与华北、华南价差波动，显示区域供需不平衡。
• 华东市场价与主力合约收盘价基差为0，显示价格贴合，但月差存在波动。

关键信息

上游原料走势

下游利润情况

库存数据

开工数据

市场操作建议

• 苯乙烯：当前市场交投减弱，加工费承压，操作机会有限，建议关注买纯苯抛苯乙烯策略。
• 趋势判断：整体市场趋势性不强，短期以观望为主。

图表说明

• 图1：苯乙烯江苏市场价走势（5年）
• 图2-5：石脑油、乙烯、纯苯价格及价差走势
• 图6-15：苯乙烯价格结构、区域价差及库存变化
• 图16-24：纯苯价格、开工率与库存变化
• 图25-31：苯乙烯进口、出口及净进口量变化
• 图32-36：苯乙烯表观消费及增速变化
• 图37-48：纯苯其他下游产品（己内酰胺、酚酮、己二酸、苯胺）利润与开工情况

总结

本周期苯乙烯市场在连续上涨后出现回调，下游需求疲软导致加工费承压，港口库存增加。上游原材料如石脑油、乙烯、纯苯价格维持高位，但裂解利润承压，亚洲裂解装置开工率下调。纯苯市场表现相对强势，库存去化，但苯乙烯市场整体承压，交投减弱。下游产品利润压缩，接货意愿转弱，市场以贸易商成交为主。建议关注买纯苯抛苯乙烯策略，短期市场趋势性不强，操作机会有限，以观望为主。