20260524-华泰期货-纯苯苯乙烯周报_石脑油加工费回落_关注日韩重整重启进度_16页_3mb

报告摘要

石脑油加工费回落，关注日韩重整重启进度

核心内容概览

本报告主要分析了石脑油、纯苯与苯乙烯市场的近期动态，涵盖了价格走势、供应与库存变化、下游需求情况以及相关策略与风险因素。整体来看，市场受地缘政治、炼厂开工率及库存变化等因素影响，呈现波动状态。

主要观点与关键信息

1. 市场要闻与重要数据

地缘政治：特朗普表示美国即将与伊朗达成协议，以结束战争并重新开放霍尔木兹海峡，关注美伊双方谈判的具体细节。
石脑油加工费：石脑油加工费大幅回落，日韩石脑油到货量回升，导致芳烃供应低点或逐步显现。
苯乙烯市场：
- 到港及提货：华东苯乙烯到港量5.83万吨（+1.88），提货量6.28万吨（+1.87）。
- 开工率：苯乙烯工厂开工率64.65%(-3.95%)，其中华东开工率58.26%(-2.10%)，山东开工率52.20%(-10.28%)，华南开工率82.22%(+0.00%)。
- 下游开工率：EPS开工率60.86%（-2.13%），PS开工率48.20%（-0.10%），ABS开工率59.00%（+0.89%），UPR开工率33.00%（-3.00%），丁苯橡胶开工率59.74%（+1.28%）。
- 库存：华东港口库存125300吨（-4500），工厂库存146410吨（-12700）。
纯苯市场：
- 库存：华东港口库存14.80万吨（-1.40）。
- 开工率：纯苯开工率65.81%（-0.23%），加氢苯开工率68.84%（+0.85%）。
- 下游需求：
  - 己内酰胺开工率69.42%(-3.75%)。
  - 酚酮开工率75.50%(-6.94%)。
  - 苯胺开工率81.17%(-2.77%)。
  - 己二酸开工率65.50%(-5.20%)。
CPL产业链：
- 己内酰胺CPL开工率69.42%（-3.75%），工厂库存4.40万吨（-0.50）。
- PA6开工率63.74%（-0.14%），常规纺库存天数16.50天（+0.00天）。
- 锦纶长丝开工率78.00%（+0.00%），库存天数35.00天（+0.00天）。
酚酮产业链：
- 酚酮开工率75.50%（-6.94%），江阴苯酚港口库存2.80万吨（+0.75%），江阴丙酮港口库存2.15万吨（+0.95%）。
- 双酚A开工率63.13%（-2.16%）。
- PC开工率63.33%（-3.99%），环氧树脂开工率47.62%（-1.46%）。
苯胺产业链：
- 苯胺开工率81.17%（-2.77%）。
- 聚合MDI开工率86.00%（-6.00%），库存4.80万吨（+0.70%）。
- 纯MDI开工率86.00%（-6.00%），库存0.60万吨（+0.08%）。
己二酸产业链：
- 己二酸开工率65.50%（-5.20%）。
- 氨纶开工率86.00%（+0.00%），库存天数30.00天（+0.00天）。
- PA66开工率67.13%（-7.08%）。
- 聚氨酯弹性体开工率50.58%（-2.92%）。

2. 市场分析

纯苯：亚洲芳烃价格受到美国调油旺季、汽油裂差高位支撑，但日韩石脑油到货回升导致加工费回落。国内纯苯开工率持续低位，而下游需求整体偏弱。
苯乙烯：港口库存逐步下降，主要因供应回落，部分工厂计划检修。出口量在4月达到历史高位，但内需偏弱。PS开工率低位，库存压力不大；ABS开工率偏低，库存有所回升；EPS开工正常但库存累积。