全球大类资产跟踪：“衰退”暂时证伪，市场情绪修复-240817-中泰证券-13页_1mb

报告摘要

海外市场“衰退交易”阶段性证伪，市场情绪修复
- 美国经济数据改善，通胀温和下行，零售数据强于预期，市场基准假设从“硬着陆”转为“软着陆”，9月降息幅度预期下调。
- 欧美股市和债市普遍上涨，美股三大指数涨幅显著（道指29%，纳斯达克39%，标普500 53%），日本和欧洲股市同样大幅反弹。
- 美元指数下跌0.72%，非美货币相对升值；黄金价格显著反弹24%，原油小幅下跌。
国内市场：股市上涨，债市利率整体上行
- A股总体上涨，跌多涨少，上证指数上涨0.6%，创业板下跌0.3%；大盘、价值股表现优于中小盘、成长股。
- 北向资金净流出规模缩减，市场成交额显著减少。
- 国内债市在税期因素和政策扰动下利率整体上行，尤其是短期利率，10年国债利率微幅下行。
商品市场：贵金属反弹，黑色系加速下跌
- 黄金、白银价格大幅回升，原油小幅回落。
- 黑色系商品（螺纹钢、铁矿石、焦煤）价格大幅下跌，农产品中生猪价格上涨，棉花显著下探。
整体表现排名
- 本周大类资产价格表现：美股>黄金>A股>美债>中债>原油>商品>美元。