20220211-华融期货-白糖日评_宽幅震荡小幅收低_2页_204kb

白糖市场分析总结（2022年2月11日）

核心内容

2022年2月11日，白糖市场整体呈现宽幅震荡、小幅收低的趋势。郑糖5月合约本周开市于5706点，最高5792点，最低5664点，最终收盘于5699点，下跌7点。成交量为1615739手，持仓量为470077手。

市场波动主要受到油价上升、美糖反弹以及消费淡季等因素的综合影响。尽管短期技术面偏多，但市场整体仍面临一定的压力，上涨空间受到限制。

主要观点

1. 国内糖产量与销售情况

• 广西：21/22榨季截至1月底，累计产糖364.64万吨，同比减少48.14万吨；累计销糖132.88万吨，同比减少14.18万吨。
• 云南：截至1月底，累计产糖48.14万吨，同比减少15.83万吨；累计销糖14.35万吨，同比减少3.95万吨。
• 新疆：预计2022年糖料作物（甜菜）种植面积将增加2.13%，种植户意愿较强，因甜菜种植为订单农业，由糖厂负责种子、技术支持和收购加工。

2. 国际糖产量与出口预测

• 印度：AISTA预计2021/22年度糖产量将增长2.9%，达到3,190万吨；出口量预计从720万吨降至600万吨，主要取决于国内与国际糖价的对比。
• 泰国：截至1月31日，21/22榨季累计产糖506.8万吨，同比增加15.66%，白糖产量为88.28万吨，原糖产量为400.18万吨。
• 巴西：StoneX预测2022/23榨季甘蔗产量将增加7.3%，主要受益于圣保罗州良好的天气条件，预计甘蔗种植面积与本榨季相近，约为770万公顷。

关键信息

1. 市场走势分析

• 郑糖5月合约：本周震荡收低，技术面显示短期偏多，但未突破关键压力位2800点，上涨空间有限。
• 美糖：短期止稳震荡，但未突破19美分压力位，上升空间受限。

2. 影响因素

• 利好因素：
  • 油价高位运行，对糖价形成支撑。
  • 新疆糖料种植面积增加，种植户意愿较强。
  • 印度、泰国和巴西主产区天气良好，有利于甘蔗生长，预计产量增加。
• 利空因素：
  • 全球糖供应短期充裕，尤其是印度、泰国和巴西出口量增加。
  • 中国及欧美地区进入消费淡季，消费需求疲弱。
  • 技术面压力位未突破，限制多头动能。

3. 后市展望

• 美糖：短期止稳震荡，关注19美分技术位，若突破则可能扩大上升空间，否则将面临回调压力。
• 郑糖：短期或止稳，关注5700点，若站稳可持多滚动操作，反之可考虑沽空。

操作建议

• 郑糖5月合约：建议关注5700点，若价格在该点位之上表现强势，可持多头策略；若走弱，则可考虑空头操作。
• 美糖：短期震荡为主，需等待突破19美分压力位后，再评估进一步上涨潜力。

免责声明

本报告内容仅为市场分析，不构成任何投资建议。分析师/投资顾问已取得期货从业资格，报告观点基于研究分析，不涉及任何补偿或利益关系。报告仅供华融期货有限责任公司客户参考，未经授权不得用于其他用途。市场有风险，投资需谨慎。