20240701-中原期货-白糖周报_上涨压力再现_预计小幅回落调整_25页_2mb

好的，这是对您提供的白糖周报内容的总结：

白糖周报 (2024年7月1日) 总结

本周白糖市场报告的核心观点如下：

1. 国际方面 (主要关注点：巴西)：

   • 原糖价格上周突破20美分/磅，周涨幅约6%。消息面受巴西2024/25年度糖产量预期下调的支撑。
   • 巴西6月上半月甘蔗压榨量达到312万吨（同比增56万吨），虽高于市场此前预期，但仍因天气干旱引发对全年产量下降的担忧。
   • 虽然CFTC数据显示非商业空头大幅减仓，但原糖短期上涨动能可能受限，主要因巴西干旱天气限制糖产量下滑空间，预期价格将小幅回落调整。

2. 国内方面 (主要关注点：进口压力与郑糖)：

   • 郑糖主力合约在6200元附近阻力明显，短期预计继续小幅调整，长期价格重心下移。
   • 广西北站现货价格稳定在6470元。
   • 随着进口糖到港，进口压力增加，抑制国内价格上涨空间。关注“做缩小内外价差”的套利机会。
   • 关注期货市场上6200附近的支撑，以及9月与1月合约间的反向套利机会。

3. 重大信息更新：

   • 巴西中南部6月上半月产糖量数据证实高于预期（312万吨，同比增56万吨，突破2023/24榨季同期天数记录）。
   • 咖啡豆巴西研究院预测2024/25年度巴西中南部制糖比或达50.8%，创纪录，意味着糖产重将高于榨量。
   • 国际咨询机构预测2024/25年度巴西糖产量将下降（约降200万吨），对全球糖价可能构成支撑。
   • 全球第二大糖商预测巴西中南部糖产量同比或减逾200万吨至不到4000万吨。
   • 巴西糖出口维持在高位，待运船只数量增加，出口节奏支撑价格。
   • 印度方面，2024/25年度甘蔗种植面积预期增加3.27%。印度国内乙醇销量保持高位，掺混比目标接近实现。
   • 印度全国水库蓄水同比下降，但部分地区7月初降雨预期，利于甘蔗生长。
   • 泰国预测2024/25榨季糖产量可恢复至1000万吨以上，国内税收政策有所调整。
   • 中国方面，农业农村部供需平衡表显示，当前年度国内食糖供应充足，期末结余增加。
   • 广西区23/24榨季产糖率下降，销糖进度放缓，工业库存增加，但产区水热条件总体有利。丰季后甜菜糖和广西甘蔗糖面积均有潜在扩种预期。24/25年度国内供需格局平衡略偏紧。
   • 中国5月份食糖进口大幅下滑，但1-5月累计仍大幅增长；糖浆进口量同期大幅增加。
   • 根据加工企业调研，306家加工厂计划2024/25榨季共进口甘蔗糖119100吨。