20220515-南华期货-白糖周报_上涨测压_29页_1mb

20220515白糖周报总结

核心内容概述

本周白糖市场呈现震荡走势，国内郑糖价格在周五夜盘出现大幅上涨。整体市场观点为区间反弹，短期内糖价上涨面临压力，需关注关键压力位5900附近。国际方面，印度产量持续增长，巴西压榨情况存在不确定性，原油价格波动对糖价影响显著。

主要观点

• 国内方面：

  • 疫情持续好转，消费有望恢复，但进一步上涨空间有限。
  • 云南糖厂收榨进度加快，预计5月中旬还将有9-10家糖厂收榨。
  • 农业农村部校正21/22年度糖料种植面积和产量，预计22/23年度产量将回升至1035万吨，消费稳中略增，进口量为500万吨。

• 国际方面：

  • StoneX预计22/23年度全球糖市将出现410万吨过剩，亚洲产量增长将抵消部分消费增长。
  • 印度产量上调至3550万吨，出口量为900万吨，ISO预估为950万吨。
  • 泰国产量增加至1150万吨，预计出口量将增至950万吨。
  • 巴西中南部糖醇比下调至44.8%，产量预估下调至3390万吨，部分分析师认为其产量可能进一步下滑至2900万吨或3210万吨。

关键信息

期货价格走势

• 郑糖：
  • 1月合约：收盘价5983，周跌0.98%
  • 5月合约：收盘价5770，周跌0.26%
  • 9月合约：收盘价5812，周跌0.82%
• ICE原糖：主力合约收盘价19.19，周涨3.06%

基差数据

• 柳州：价格5860，周跌20，基差-123
• 南宁：价格5820，周跌10，基差-163
• 昆明：价格5725，周跌15，基差-258
• 日照：价格5925，周跌30，基差-58

价差数据

• 郑糖1-5价差：213，周跌57
• 郑糖5-9价差：-42，周涨35
• 郑糖9-1价差：-171，周涨22（重点关注）

仓单与持仓

• 郑糖仓单：46914吨，周减632吨，有效预报639吨，周减1420吨，合计47553吨，周减2198吨
• CFTC非商业净多单：数据未明确，但反映市场多头情绪

近期关注重点

1. 印度出口情况：印度出口量与ISO预测存在差异，需关注实际出口数据。
2. 巴西压榨及糖醇比：巴西中南部压榨进度及糖醇比变化对糖价有重要影响。
3. 原油价格波动：原油走势是近期糖价波动的关键因素。
4. 国内进口情况：进口利润和配额政策影响国内市场供需。
5. 疫情进展：疫情好转将推动消费恢复，但需警惕反复。

数据图表说明

• 郑糖价格走势图：显示郑糖近期价格波动，周五夜盘大幅上涨。
• 白糖跨期价差：反映不同合约之间的价差变化，对套利策略有参考价值。
• 主产区现货价格：柳州、南宁、昆明、日照价格均有所下跌，但幅度不一。
• 基差图：显示1月、5月、9月合约的基差变化，对现货与期货价格关系有重要提示。
• 巴西中南部榨蔗量与产糖量：巴西压榨进度及产量数据对国际市场有直接影响。
• 泰国产量及出口：泰国产量增长明显，出口预期提升。
• 糖浆进口数据：反映国际市场对糖浆的需求，间接影响白糖价格。
• 含糖食品生产：碳酸饮料、果蔬饮料、糖果、速冻米面、罐头产量数据，反映下游需求变化。

免责声明

本报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成任何投资建议。南华期货不对报告的准确性、完整性或预测结果承担责任。报告内容不得以任何形式复制、传播或用于商业用途，引用需注明出处。

联系信息

• 公司名称：南华期货股份有限公司
• 股票代码：603093
• 客服热线：4008888910