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美糖影响期价走低总结

核心内容概述

本周美糖市场呈现宽幅震荡走势，整体小幅收高。上半周，由于干旱、高温胁迫及厄尔尼诺天气模式对欧洲和亚洲主要产糖区作物构成威胁，市场对供应的担忧推动期价震荡走高。然而，下半周因美糖短线涨幅较大，以及巴西降雨减少、甘蔗收割加快等因素，多头平仓导致期价震荡回落。

国内郑糖2609月合约走势与美糖基本一致，主要受美糖下跌及现货报价下调的影响。

主要观点

• 美糖走势：本周美糖先扬后抑，整体小幅上涨，但下半周因多头获利了结及巴西天气改善，期价有所回落。
• 市场驱动因素：
  • 供应担忧：干旱、高温及厄尔尼诺天气对欧洲和亚洲糖产区造成压力，支撑期价。
  • 巴西天气改善：降雨放缓，甘蔗收割加快，缓解市场对供应的担忧。
• 后市关注点：
  1. 美糖与原油价格关系：原油价格波动可能影响糖价走势。
  2. 主要产糖区情况：印度、泰国及巴西的甘蔗种植与产量变化将对全球糖市产生重要影响。
  3. 国内现货价格趋势：国内糖价变动将直接影响郑糖走势。

关键信息

1. 广西2025/26榨季数据

• 累计入榨甘蔗：6092.82万吨，同比增加1233.28万吨。
• 产混合糖：769.74万吨，同比增加123.24万吨。
• 产糖率：12.63%，同比降低0.67个百分点。
• 累计销糖：502.8万吨，同比减少11.26万吨。
• 产销率：65.32%，同比降低14.19个百分点。
• 6月单月销糖：53.78万吨，同比增加4.25万吨。
• 工业库存：266.94万吨，同比增加134.50万吨。

2. 巴西2026/27榨季甘蔗面积

• 可收割面积：917万公顷，同比增加3.1%。
• 数据来源：Serasa Experian 的卫星影像与地理农业监测技术。

3. 全球糖市展望

• Czarnikow 预测：2026/27年度全球糖市将出现60万吨的小幅短缺。
• 原因：欧盟甜菜产量减少，主要受热浪天气影响，导致种植面积缩小，预计欧盟糖产量为1,390万吨。

4. 巴西糖出口数据

• 6月出口量：3,127,004.01吨，同比减少7%。
• 日均出口量：148,904.95吨，同比减少12%。
• 上年6月出口量：3,367,988.62吨，日均出口量为168,399.43吨。
• 数据来源：巴西对外贸易秘书处（Secex）

总结

本周美糖市场受天气因素影响较大，供应担忧推动期价上行，但后期因巴西天气改善及多头平仓，期价回落。国内郑糖走势与美糖同步，反映市场整体情绪。未来需重点关注美糖与原油价格联动、主要产区产量变化及国内现货价格走势。当前全球糖市仍面临一定的供应压力，特别是欧盟地区，可能对国际糖价形成支撑。同时，巴西出口数据的下降也对市场情绪构成一定影响，需持续跟踪其后续变化。