20181016-东吴证券-9月装机电量点评_同环比增幅明显_商用车已起量_8页_927kb

报告摘要

9月装机电量点评总结

核心内容概述

2018年9月电动车产量为11.12万辆，同比增长40%，环比增长16%。其中，乘用车产量为9.35万辆，同比增长70%，环比增长11%；客车产量为8,766辆，同比下降8%，环比增长100%；专用车产量为8,960辆，同比下降37%，环比增长31%。2018年1-9月电动车累计产量达66.6万辆，同比增长68%。

装机电量方面，9月装机量为5.72GWh，同比增长66%，环比增长37%。其中，磷酸铁锂装机量为2.34GWh，同比增长48%，环比增长70%，占比41%；三元装机量为3.0GWh，同比增长86%，环比增长19%，占比53%；锰酸锂装机量为0.03GWh，占比0.5%。

主要观点

车型表现

乘用车：9月装机量为3.30GWh，环比增长11%，同比增长145%，占比58%。前3季度平均带电量提升至37.6kWh。
客车：9月装机量为1.87GWh，同比增长47%，环比增长100%，占比33%。平均带电量进一步提升至218.7kWh/辆。
专用车：9月装机量为0.55GWh，同比下滑32%，占比10%。平均带电量提升至61kWh/辆。

电池类型趋势

磷酸铁锂：9月装机量同比增长48%，环比增长70%，占比41%。1-9月累计装机量10.9GWh，同比增长65%，占比38%。
三元：9月装机量同比增长86%，环比增长19%，占比53%。1-9月累计装机量16.6GWh，同比增长128%，占比57%。
锰酸锂：9月装机量为0.03GWh，1-9月累计装机量为0.47GWh。

关键信息

厂商表现

宁德时代：9月装机量为2.47GWh，环比增长67%，同比增长100%，占比43.1%。1-9月累计装机量11.83GWh，同比增长168%，占比41.0%。
比亚迪：9月装机量为1.59GWh，环比增长36.8%，同比增长247%，占比27.7%。1-9月累计装机量6.91GWh，同比增长186%，占比24.0%。
孚能科技：9月装机量为0.21GWh，1-9月累计装机量1.32GWh，同比增长57%，占比4.57%。
国轩高科：9月装机量为0.20GWh，1-9月累计装机量1.38GWh，同比增长70%，占比4.80%。
力神：9月装机量为0.21GWh，1-9月累计装机量1.1GWh，占比3.8%。
亿纬锂能：9月装机量为0.03GWh，1-9月累计装机量0.61GWh，占比2.12%。