20181016-东吴证券-电力设备与新能源行业_9月电动车销12.1万辆_乘用车表现亮眼_商用车开始起量_看好龙头成长行情__7页_855kb

报告摘要

9月电动车市场总结

核心内容

2018年9月，中国新能源汽车市场表现强劲，整体销量和产量均实现同比增长，其中乘用车表现尤为突出，商用车也有所回升。根据中汽协数据，9月新能源汽车产量为12.7万辆，同比增长64%，环比增长28%；销量为12.1万辆，同比增长54.8%，环比增长19.8%。1-9月累计销量达71.4万辆，同比增长79.4%；累计产量达66.6万辆，同比增长68%。

主要观点

乘用车表现亮眼：新能源乘用车销量10.7万辆，同比增长74.3%，环比增长18.9%；其中纯电动乘用车销量8万辆，同比增66.0%；插电混动乘用车销量2.7万辆，同比大增105.4%。插电混动销量环比略微下滑，但整体仍保持稳定增长。
商用车开始起量：新能源商用车销量1.5万辆，同比下滑15.0%，但环比增长29.9%。这表明商用车市场正在逐步恢复，未来增长潜力较大。
结构优化明显：9月新能源乘用车销量中，A0级以上车型占比超60%，显示市场结构持续优化。A00级车型销量占比维持在39%，但受前期抢装影响，部分车厂因资金问题延迟车型升级。
A级市场表现优于A0级：A0级销量环比增长4%，A级销量环比增长30%，A级市场仍有较大发展空间。
车企表现分化：比亚迪表现最为突出，9月销量2.6万辆，同比增长123%；吉利销量6735辆，同比增长156%；奇瑞、华泰、长安、江铃等二线车企销量环比大幅增长，显示市场活力。