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玉米与淀粉市场分析总结

核心内容概述

本报告由广州期货研究中心发布，分析了2022年7月24日国内玉米与淀粉市场的行情回顾、供需情况、基差与价差走势，以及对市场操作的建议。整体来看，玉米与淀粉市场表现偏弱，期价持续下跌，基差走强，价差结构变化明显。

主要观点

行情回顾

• 玉米与淀粉期价持续下跌，创出新低。
• 近月合约表现尤为弱势，远月-近月价差继续扩大。
• 淀粉相对弱于玉米，淀粉-玉米价差持续收窄。

国外玉米供需

• 全球玉米供需平衡表显示，USDA7月报告小幅上调期末库存，主要因美国供需调整。
• 美玉米旧作库存已接近补充，但下一年度缺口预期仍存在。
• 美玉米出口销售低于预期，但对中国出口装船量仍较高。

国内玉米供需

• 国内玉米库存处于历史高位，但行业库存环比下滑。
• 陈化水稻拍卖持续进行，但成交率下滑。
• 玉米原料成本整体偏弱，华北产区因新作上市压力更为明显。
• 玉米进口成本下降，接近顺价，但需关注巴西进口成本及运费差异。

国内淀粉供需

• 淀粉行业开机率继续下滑，库存减少。
• 淀粉消费量环比上升，但同比增幅有限。
• 淀粉副产品价格高企，带动盘面生产利润，但需玉米现货价格下跌以维持。

关键信息

基差与价差

• 玉米近月基差为238元，淀粉近月基差分别为华北227元、东北222元。
• 玉米远月-近月价差扩大，反映市场对下一年度供需缺口的预期。
• 淀粉-玉米价差继续小幅收窄，需关注玉米现货价格走势。

操作建议

• 谨慎投资者建议观望。
• 激进投资者可轻仓试多，以前期低点作为止损。

风险因素

• 俄乌冲突走向可能影响全球玉米出口。
• 新作产区天气将对玉米产量和价格产生影响。
• 陈化水稻抛储政策可能对玉米市场带来额外压力。

数据概览

总结

整体来看，玉米与淀粉市场受供需预期和外部因素影响，表现偏弱。玉米期价持续下跌，但基差走强，市场对旧作库存补充及新作缺口的预期仍需关注。淀粉表现弱于玉米，价差收窄，需玉米现货价格下跌以维持生产利润。投资者应谨慎操作，关注政策变化、天气影响及国际市场的动态。