20250105-德邦证券-汽车行业周报_2025开年多车企推出补贴优惠政策_特斯拉2024Q4交付量低于预期_12页_1mb

汽车行业周报关键摘要

2025年1月5日德邦证券汽车行业周报维持“优于大市”评级。报告聚焦新年汽车市场动态，主要涵盖行业新闻、市场表现、投资建议和风险提示。

行业重点新闻显示，“价格战”于新年启动，理想汽车提供15,000元/台现金补贴，零跑汽车推出最高15万元现金红包，超过9家主机厂更新购车权益。特斯拉Q4交付495,570辆，低于预期512,277辆，主要车型Model 3/Y交付占比提升，但全年交付1,789万辆不及生产量。预计2025年国内车市零售量2,340万辆，同比增长2%，新能源车渗透率达57%。小米汽车设定了2025年交付目标30万辆，SU7车型已提前完成年度目标。Lucid汽车开始交付电动Gravity SUV，深蓝汽车目标2025年全球销量50万辆。此外，重卡12月销量大涨52%，国内首辆分布式电驱动飞行汽车亮相，极大推动电动智能化和政策利好。

市场表现方面，本周A股汽车板块跑输大盘，板块跌幅显著，乘用车、商用车和零部件板块市盈率均下降。个股中，小米集团-W领涨，而风险较高个股如零跑汽车出现较深跌幅。

投资观点建议关注电动智能化加速的公司，包括比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯等整车厂，以及零部件企业如均胜电子和福耀玻璃。行业销量有望保持稳健增长，受益于政策支持和科技创新。

风险包括宏观经济波动、原材料价格波动以及销量不及预期，这些因素可能影响市场表现。

总结：汽车板块虽面临价格竞争和市场波动，但政策和技术创新支撑长期增长潜力。