20240407-国海证券-汽车行业周报_多家车企公布3月销量_部分车企公布新一轮优惠政策_19页_2mb

行业动态与分析

本周汽车板块整体表现逊于大盘，特别是在政策利好环境下，部分车企公布的销量数据领先但仍显分化。新势力方面，问界3月销量达32万辆，同比增长50%，市占率快速攀升；零跑汽车销量同比增长136%，表现抢眼。传统车企如比亚迪、吉利等销量同比增幅也较为明显。4月起多家车企推出购车补贴政策，如蔚来、问界、奇瑞等，以旧换新政策成为短期刺激市场的主要手段。

政策背景

2024年中央财经委会议和国务院常务会议连续提出鼓励汽车以旧换新，政府工作报告再次回应该政策。预计后续将出台更细致的实施细则。同时，3/4月新车型发布频繁，如小米SU7正式上市交付，理想L6、华为合作车型等密集上市，叠加北京车展临近，中短期市场事件催化密集。

投资建议

短期建议关注政策利好标的：零部件领域推荐银轮股份、保隆科技、爱柯迪；整车关注小鹏、长城、长安；中长期推荐业务占比清晰、趋势确定性强的公司，如自主品牌高端化企业长城、长安、理想、比亚迪，智能化主线公司的科博达、伯特利等。

风险提示

销量不及预期、智能驾驶安全事件、原材料价格波动、主机厂激烈竞争及公司业绩不及预期仍是主要风险。