20160606-华泰证券-2016年智能驾驶汽车行业中期策略：巨头引领，极速前进_2mb

智能驾驶行业发展分析总结

核心内容

智能驾驶行业在2016年迎来高速发展期，受到政策推动、技术进步和资本流入等多重因素影响。ADAS（高级驾驶辅助系统）作为智能驾驶的过渡阶段，市场空间广阔，预计2020年将达到800亿元。同时，随着技术成熟和成本下降，HMI、车联网和大数据等子领域也迎来发展机遇。国内厂商在这些领域具备一定优势，有望实现与国际巨头的良性竞争。

主要观点

• 智能驾驶趋势确立：智能驾驶成为汽车产业的未来方向，国内厂商和国际巨头均加大投入，推动行业发展。
• 政策推动：国内外政策不断出台，鼓励ADAS和主动安全技术的配置，提高智能驾驶的普及率。
• 技术融合：感知、识别、执行模块技术融合是智能驾驶发展的必然趋势，有助于提升系统性能。
• ADAS产业化：ADAS技术逐步成熟，国内厂商在这一领域具备较大的市场潜力。
• HMI与车联网：HMI和车联网成为智能驾驶的重要组成部分，国内厂商在这些领域占据主动权。
• 外延式发展：国内零部件厂商通过并购、参股等方式快速切入智能驾驶领域，实现技术与市场的双重突破。
• 产业链整合：从“感知+决策+执行”全产业链整合是未来发展的主要方向。
• 风险提示：国内企业在技术能力、完备性、外延目标稀缺性及政策不确定性方面仍存在挑战。

关键信息

智能驾驶产业现状

• ADAS市场空间：预计2020年ADAS市场规模接近800亿元，年复合增长率约35%。
• 技术发展：摄像头、毫米波雷达、激光雷达等技术逐步成熟，成本下降为大规模产业化提供条件。
• 政策支持：2015年《中国制造2025》将智能驾驶列为国家战略，推动产业发展。

国内厂商布局

• 整车厂商：广汽、长安、一汽、北汽、宇通客车、上汽等已布局智能驾驶技术，部分车型完成上路测试。
• 零部件厂商：亚太股份、万安科技、均胜电子、金固股份、盛路通信、兴民钢圈、星宇股份、双林股份等通过外延式发展切入智能驾驶领域。

行业重点子领域

• ADAS：涵盖ESC、LDW、AEB、ACC等技术，市场空间广阔。
• HMI：包括HUD、触摸大屏等，国内厂商已逐步获得前装市场配套资质。
• 车联网：V2X技术推动人车路融合，提升交通效率，衍生产业如UBI车险具有巨大市场潜力。
• 执行模块：制动系统、转向系统电子化、智能化是智能驾驶实现的前提。

重点推荐标的

• ADAS板块：亚太股份、万安科技、中原内配、双林股份、星宇股份。
• HMI&车联网板块：均胜电子、盛路通信、得润电子、索菱股份、兴民钢圈、东风科技。
• 感知&算法&芯片板块：保千里、华域汽车、欧菲光、金固股份、全志科技、东软集团。

未来发展趋势

• 阶段性发展：智能驾驶将分阶段推进，从ADAS到高度自动驾驶再到无人驾驶。
• 技术融合：感知、决策、执行模块的融合是提升智能驾驶系统性能的关键。
• 产业整合：零部件厂商通过外延式发展实现技术整合，形成“感知+决策+执行”全产业链。
• 市场机遇：随着ADAS、HMI、车联网等技术的普及，相关产业链企业将受益。

风险提示

• 技术差距：国内企业技术能力和完备性仍不如国际巨头。
• 外延目标稀缺：优质外延目标稀缺，竞争激烈。
• 政策不确定性：政策推动存在不确定性，可能影响行业发展节奏。

图表与数据

• 行业走势图：显示智能驾驶行业走势与市场表现。
• 技术路线图：展示智能驾驶技术演进路径和市场预测。
• 政策汇总：列出全球主要智能驾驶推动政策。
• 市场渗透率预测：显示ADAS、HMI、车联网等子领域市场渗透率增长趋势。

总结

智能驾驶行业在2016年迎来快速发展，ADAS作为当前最具产业机遇的领域，预计市场空间将迅速扩大。国内厂商通过外延式发展快速切入智能驾驶市场，技术融合与产业链整合成为主要趋势。HMI、车联网和大数据等子领域同样具备广阔市场前景，国内企业有望在这些领域占据主动。未来智能驾驶将逐步从ADAS过渡到高度自动驾驶和无人驾驶，相关产业链企业将受益。然而，国内企业在技术、外延目标及政策支持方面仍面临挑战，需持续关注行业发展动态。