智能驾驶汽车产业链标的梳理：行业标杆引领，智能驾驶产业化提速_22页_2mb

智能驾驶行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2019年智能驾驶行业的发展趋势，指出智能驾驶技术正在快速产业化，行业标杆和政策推动成为关键驱动力。随着技术进步、资本投入和产业链整合，ADAS（高级智能辅助驾驶）市场空间广阔，预计到2023年市场规模将超850亿元。同时，报告重点分析了多个智能驾驶产业链相关企业的技术布局和市场前景，并提示了潜在风险。

主要观点

1. 智能驾驶产业化加速
   互联网巨头和产业标杆企业（如百度、特斯拉、上汽集团、蔚来、小鹏）的推动下，智能驾驶技术正从研发走向量产与商业化运营。

2. ADAS技术成为关键过渡阶段
   ADAS技术作为从主动安全到无人驾驶的重要过渡，技术条件日趋成熟，成本下降，渗透率有望提升至70%以上。

3. 技术融合是行业趋势
   在感知与识别模块，视觉、雷达、激光雷达等技术融合成为主流，提升识别精度与系统稳定性。

4. 外延式发展成为主流路径
   国内企业通过并购、合作等方式快速切入智能驾驶领域，以弥补与国际巨头在技术储备和品牌上的差距。

5. 执行模块电子化、智能化是必然趋势
   执行模块如制动、转向系统向电子化、智能化发展，是实现高级驾驶辅助系统（ADAS）和自动驾驶的关键。

6. 智能驾驶产业链布局明确
   报告重点推荐了保隆科技、德赛西威、亚太股份、万安科技、拓普集团、华域汽车和均胜电子等企业，认为它们在智能驾驶产业链中具有竞争优势。

关键信息

1. 行业评级

• 交运设备：增持（维持）
• 汽车零部件II：增持（维持）

2. 智能驾驶发展现状

• 百度：推出L4级自动驾驶巴士“阿波龙”，并启动与一汽、沃尔沃等车企合作，计划2019年底实现L4级自动驾驶乘用车量产。
• 特斯拉：2018年10月开始推送Autopilot 9.0系统，具备L2-L3级自动驾驶能力。
• 上汽集团：推出具备L2级智能驾驶功能的荣威MarvelX，并在2019-20年推进高速和城区自动驾驶商业化。
• 蔚来汽车：ES8和ES6全系标配NIO Pilot系统，实现全面辅助驾驶功能。
• 小鹏汽车：与NVIDIA、德赛西威合作，研发L3级自动驾驶技术，计划2020年起逐步实现L3级功能。

3. 智能驾驶技术发展趋势

• SAE智能驾驶等级分类：从L0（手动驾驶）到L5（完全自动化），技术逐步升级。
• ADAS技术模块化：包括“感知识别+决策+执行”三大模块，感知模块以摄像头、雷达为主，执行模块以制动、转向系统为核心。
• 感知技术融合：视觉、毫米波雷达、激光雷达等技术融合，提升识别精度与系统可靠性。
• 执行系统电子化：如AEB、ACC等主动安全技术依赖电子化执行模块，成为智能驾驶的核心技术支撑。

4. 产业链相关企业分析

• 保隆科技：专注智能驾驶感知层，布局毫米波雷达和DVS技术，产品包括动态视觉传感器、77GHz与24GHz毫米波雷达等。
• 德赛西威：提供摄像头、图像处理、智能驾驶辅助系统，与百度、NVIDIA等企业合作，布局L3级自动驾驶。
• 华域汽车：国内零部件龙头，布局毫米波雷达，与韩国Cammsys合作开发前视摄像头。
• 拓普集团：国内IBS（智能制动系统）先行者，拓展智能刹车系统和底盘系统。
• 亚太股份：国内制动系统龙头，构建智能驾驶生态圈，涵盖ABS、EPB、ESC等产品。
• 万安科技：电子制动产品发展迅速，布局ADAS和智能交通领域。
• 均胜电子：全球汽车电子安全龙头，布局智能驾驶传感器，提供ADAS系统，与吉利、蔚来等车企合作。

风险提示

• 技术发展不及预期：智能驾驶技术尚未完全成熟，可能影响商业化进程。
• 汽车销量不及预期：ADAS市场增长依赖汽车销量，若销量下滑可能影响市场渗透。
• 政策不确定性：智能驾驶相关法规尚未完全明确，可能影响行业发展节奏。
• 国际竞争压力：国内企业在技术、人才和品牌方面仍与国际巨头存在差距。

未来展望

随着ADAS渗透率的提升和智能驾驶技术的不断成熟，预计到2023年ADAS市场规模将超850亿元。国内企业通过技术整合、外延式发展等方式加快布局，有望在智能驾驶产业链中占据有利位置。建议投资者关注具备核心技术、整合能力以及与整车厂商深度合作的优质标的。