交运设备行业智能驾驶汽车产业链标的梳理：行业标杆引领，智能驾驶产业化提速-20190324-华泰证券-22页_2mb

智能驾驶行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了智能驾驶行业的整体发展趋势，指出在行业标杆引领、政策推动及产业资本流入等多重因素下，智能驾驶技术正加速产业化进程。预计到2023年，我国ADAS（高级智能辅助驾驶）市场规模将超850亿元，智能驾驶产业链相关企业将受益。

主要观点

1. 智能驾驶产业化提速

   • 互联网巨头与产业标杆的推动，使智能驾驶技术快速进入商业化阶段。
   • 多家企业已实现L2至L4级自动驾驶技术的量产或测试，如百度“阿波龙”、上汽荣威MarvelX、特斯拉Autopilot 9.0等。

2. ADAS市场空间广阔

   • ADAS是智能驾驶从主动安全到无人驾驶的过渡阶段，技术逐渐成熟，渗透率将从2018年的28%提升至2023年的70%。
   • 2018年ADAS市场规模约为372亿元，预计2023年将超850亿元。

3. 技术融合与模块化趋势

   • 感知技术融合（视觉、雷达、激光雷达）是未来趋势。
   • 执行模块向电子化、智能化发展，底盘电控企业在智能驾驶领域具有先发优势。
   • ADAS系统模块化趋势明显，涵盖“感知+决策+执行”全链条。

4. 产业链企业布局

   • 国内厂商通过外延式发展（并购、合资、合作）快速切入智能驾驶领域。
   • 重点企业包括保隆科技、德赛西威、亚太股份、万安科技、拓普集团、华域汽车、均胜电子等。

5. 政策支持与法规完善

   • 中国出台多项智能驾驶相关政策，推动技术发展和商业化落地。
   • 国内法规逐步完善，为智能驾驶的推广提供政策保障。

关键信息

• 技术发展：ADAS技术已逐步实现产业化，具备广泛的市场应用前景。
• 市场预测：预计2023年ADAS市场规模将超850亿元，渗透率有望达到70%。
• 企业动态：多家企业已推出智能驾驶产品并实现商业化运营。
• 产业链布局：从感知层（摄像头、雷达）到执行层（制动、转向）的完整产业链正在形成。
• 投资建议：建议关注智能驾驶产业链中的优质标的，如保隆科技、德赛西威、亚太股份、万安科技、拓普集团、华域汽车、均胜电子等。

重点企业分析

保隆科技

• 专注于智能驾驶感知层，布局毫米波雷达和DVS技术。
• 研发的77GHz和24GHz毫米波雷达具备高精度和小体积优势。

德赛西威

• 国内领先的汽车电子供应商，布局智能驾驶和ADAS系统。
• 与百度、NVIDIA等企业合作，推进L3级自动驾驶技术。

华域汽车

• 国内零部件龙头企业，覆盖广泛业务领域。
• 加强毫米波雷达研发，推动ADAS产品产业化。

拓普集团

• 国内IBS（智能制动系统）先行者，拓展智能驾驶业务。
• 产品涵盖智能刹车系统、底盘系统等。

亚太股份

• 国内制动系统龙头，构建智能驾驶生态圈。
• 拥有ABS、EPB、AEB等主动安全技术。

万安科技

• 电子制动产品发展迅速，积极布局ADAS。
• 涵盖乘用车和商用车制动系统，具备智能驾驶配套能力。

均胜电子

• 全球汽车电子安全领域龙头，积极布局智能驾驶传感器。
• 为吉利、蔚来等车企提供ADAS产品，推进L3级功能量产。

风险提示

• 智能驾驶技术发展不及预期。
• 汽车销量不及预期。
• 政策存在不确定性。
• 国内企业技术能力仍落后于国际巨头，存在技术垄断和外延目标稀缺性。

产业趋势总结

• 智能驾驶已成为行业共识，技术进步和资本投入推动其快速发展。
• 感知与执行技术的融合是核心趋势，ADAS系统将全面渗透中低端车型。
• 国内厂商通过外延式发展抢占市场先机，整合资源实现技术突破。
• 政策支持和法规完善为智能驾驶提供发展保障，预计未来五年将实现快速增长。