20240922-上海证券-轻工纺服行业周报_金九银十旺季来临_关注服饰秋冬装销售_4页_393kb

纺织服饰行业分析报告总结

核心内容概述

本报告由分析师杜洋于2024年09月22日发布，聚焦纺织服饰及轻工制造行业，分析当前市场动态与投资机会。报告指出，随着“金九银十”传统旺季来临，行业迎来销售高峰，同时美联储降息释放出宽松信号，为出口行业带来利好。此外，跨境电商平台加速布局，海外仓模式具备增长潜力。

主要观点

1. 纺织服饰行业表现

• 行情回顾：2024年9月16日至20日，A股SW纺织服饰行业指数上涨1.04%，轻工制造上涨1.72%，优于沪深300和上证指数。
• 核心逻辑：
  • 纺织制造：行业“主动补库”开启，出口持续恢复，建议关注高分红制造端标的及品牌服饰长期成长性。
  • 品牌服饰：在宏观消费疲软背景下，品牌需注重客群深度与韧性，波司登品牌价值持续上升，位列全球第46位。
  • 运动服饰：奥运推动体育经济，国产运动品牌如安踏、李宁等表现亮眼，技术创新和爱国潮流助力其国际竞争力提升。

2. 轻工制造行业展望

• 出口链：海外补库需求持续，建议关注保温杯、办公家具等细分领域龙头，如匠心家居、嘉益股份、乐歌股份、恒林股份等。
• 家居板块：行业进入洗牌期，地产政策利好与消费品以旧换新政策有望带动需求修复，建议关注欧派家居、志邦家居、顾家家居等。
• 造纸&包装：行业进入传统旺季，需求增长可期，建议关注太阳纸业、华旺科技、五洲特纸等龙头企业。

3. 跨境电商趋势

• 市场增长：全球电商市场快速增长，跨境电商头部平台竞争加剧，海外仓模式成长空间显著。
• 平台动态：亚马逊Prime BigDealDays秋季大促将于10月8-9日举行，覆盖19个国家，为卖家带来销售机遇。
• 建议关注：拼多多（美股）、SHEIN（未上市）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技、安克创新等跨境出海品牌。

行业跟踪

• 城镇老旧小区改造：2024年1-8月，全国新开工改造城镇老旧小区4.2万个，江苏、吉林、青海、上海、重庆、江西等地区开工率超过90%。

公司近况

• 顾家家居：完成增持计划，总额达1.75亿元，增持股份占公司总股本的0.87%，主要通过李东来先生及合伙企业实施。

投资建议

建议关注的标的

• 纺织服饰：伟星股份、华利集团、报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、新澳股份、锦泓集团、台华新材、歌力思、三夫户外等；港股：安踏体育、李宁、波司登、361度等。
• 轻工制造：欧派家居、志邦家居、匠心家居、嘉益股份、公牛集团、太阳纸业、华旺科技、顾家家居、慕思股份、五洲特纸、裕同科技、浙江自然等；港股：玖龙纸业等。
• 跨境电商：拼多多（美股）、SHEIN（未上市）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技、安克创新等。

风险提示

• 原材料价格波动
• 终端消费疲软
• 行业政策变动
• 市场竞争加剧

分析师声明

杜洋具备证券投资咨询资格，独立出具报告，信息来源合规，结论不受第三方影响，薪酬与报告内容无直接关联。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，反映行业基本面及指数表现。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

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