20241008-国投安信期货-豆粕周报_关注美国农业部报告和巴西产区天气_5页_1mb

豆粕周报总结

核心内容

本周豆粕市场整体呈现下跌趋势，主要受到海外大豆市场走势的影响。核心关注点包括美国农业部（USDA）的大豆单产报告以及巴西产区的天气变化。同时，国内豆粕的基差表现相对稳定，采购情况对市场走势起到一定支撑作用。

主要观点

• 美国大豆单产预期上调：商品经纪公司StoneX将2024年美国大豆单产预估上调至53.5蒲式耳/英亩，市场预期美国农业部可能会进行调整，这对美豆价格形成一定压力。

• 巴西天气改善：巴西大豆主要产区未来一至两周将有有利降水，有助于缓解前期干旱带来的不利影响，为巴西大豆产量提供支撑，对豆粕市场产生积极影响。

• 出口数据表现良好：美国2024/2025年度大豆出口净销售为144.4万吨，优于前一周的157.5万吨，而对中国大豆净销售为72.6万吨，较前一周的87万吨略有下降，但整体出口需求仍较为强劲。

• 合约价差走势：大豆11-1月份差已走反套形态，越近端的合约表现越弱；而1-5价差仍维持正套格局，显示市场对远期供应的预期更为乐观。

• 豆粕基差稳定：国内主要地区豆粕现货基差普遍稳定或小幅上涨，反映出市场对豆粕价格的预期与期货价格基本一致，缺乏明显波动。

关键信息

市场动态

• 美豆出口需求：保持较好水平，尤其是对中国出口表现稳定。
• 巴西天气：未来降水有利，可能改善巴西大豆产量预期。
• 美国农业部报告：本周报告将影响美豆单产预期，是市场关注的重点。

基差表现

• 广东现货基差：01+0元/吨
• 广西现货基差：01+0元/吨
• 华东现货基差：01-60元/吨
• 山东日照基差：01+0元/吨
• 天津现货基差：01+30元/吨
• 基差整体较节前持平或略有上涨，未出现大幅波动。

操作评级

• 当前市场趋势不明确，操作机会有限，整体评级为 ★☆☆，表示偏多/空，但盘面可操作性不强。

总体展望

预计未来美豆和国内豆粕市场仍将维持区间震荡态势，但由于巴西天气存在不确定性，四季度可能出现天气市带来的反弹动能。建议投资者持续关注USDA报告及巴西天气变化，同时留意国内采购情况对豆粕价格的影响。

数据来源

• 部分图表数据来源于Wind，如图1至图16。
• 部分数据来源于“我的农产品”及同花顺iFind等平台。

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