20240705-建信期货-白糖期货半年报_巴西天气决定后期方向_16页_6mb

全球食糖市场2024/25榨季供需关系复杂，印度和泰国增产基本定局，但巴西中南部降水不足可能引发减产，影响全球糖价。国内中国产量增加，进口量预期上升，但政策管制略利多。支撑因素包括生产成本，但长期看总量增加挑战成本支撑。短期，白糖期货贴水可能修复，中长期需关注进口增加和巴西产量明朗化可能带来的降价压力。风险因素包括天气和印度出口政策。