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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

川财证券研究所于2022年8月5日发布的晨报，聚焦于宏观政策、市场策略、行业研究及风险提示等方面，为投资者提供短期与中长期的市场分析和投资建议。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观政策动态

• 央行上海总部工作会议：强调对重点领域的信贷支持，包括基础设施、普惠小微、绿色发展、科技创新、交通物流等，同时深化上海国际金融中心建设，加快绿色金融创新，推动人民币跨境使用，支持银行开展人民币境外贷款业务和外贸新业态跨境人民币结算服务，继续稳妥实施房地产金融审慎管理。
• 流动性与市场风险：8月流动性阶段性宽松仍将是市场托底的核心因素，但主赛道板块的超涨及高估值可能带来风险，建议关注赛道相关低位板块及消息刺激逻辑。

2. 市场策略分析

• 短期关注：具备“国产替代”逻辑的高端芯片、计算机板块。
• 中长期建议：关注电力产业链、军工、数字经济等方向。
• 市场表现：昨日三大指数震荡走强，北向资金净流出32.05亿元。海外方面，美联储卡什卡利表示明年降息可能性小，美股整体偏强；国内短期不确定性逐步消退，但国际局势仍复杂。

3. 行业研究报告亮点

（1）科技制造业行业月报

• 7月市场表现：环保、机械、汽车、公用事业、农林牧渔等板块领涨，建筑材料、食品饮料、银行、社会服务、非银等板块表现较差。
• 同花顺概念板块：一体化压铸、汽车热管理、TOPCON电池、华为汽车、工业母机等表现较好，CRO概念、磷化工、硅能源、煤炭等表现较差。
• 市场主线：原有强势赛道板块的轮动，储能为核心，赛道相关概念补涨为资金追逐热点。
• 8月展望：市场仍以震荡为主，系统性调整压力仍存，建议关注低位赛道板块及消息刺激逻辑。

（2）智能网联汽车发展

• 政策推动：《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》8月起施行，智能网联汽车行业进入发展快车道。
• 线控底盘前景：线控底盘作为新能源汽车和智能汽车的交汇点，预计2030年市场规模达1420亿元，CAGR达22.1%。建议关注相关产业链标的，如亚太股份、德尔股份。

（3）储能行业动态

• 沃尔沃集团计划：计划在2030年前建立大型动力电池生产工厂，以满足电动汽车市场需求。预计到2030年，其产品中至少35%为电动，需大量高性能无化石能源电池。

（4）川渝地区高新技术产业

• 上半年数据：四川省高新技术产业营收达1.23万亿元，同比增长7.8%。规上工业领域高新技术产业营收9209.6亿元，利润总额690.4亿元，同比增长28.1%。
• 发展方向：成渝地区推进产业集群转型升级，聚焦汽车、国防军工、医药生物等产业，推动高端化、数字化、绿色化发展，增强全球竞争力。

三、投资建议与标的推荐

1. 先进制造相关标的

• 推荐标的：东方电气、上海电气、比亚迪、先导智能、汇川技术、亿华通、中国核电、中广核技等。

2. 数字经济新基建相关标的

• 推荐标的：士兰微、时代电气、新洁能、新易盛、沪电股份、深南电路、海特高新、中颖电子、硕贝德、移为通信、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、兴森科技、广联达、金山办公、泛微网络、宝信软件、鼎捷软件等。

3. 国产化替代基础件相关标的

• 推荐标的：锋龙股份、川润股份、利君股份、新莱应材、兰石重装、蜀道装备、厚普股份、智明达、中航电测、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份等。

四、风险提示

• 产业政策风险：政策低于预期可能影响行业发展。
• 市场风格风险：市场偏好可能变化，影响投资策略。
• 技术与竞争风险：技术进步与竞争加剧可能带来不确定性。
• 政策路线风险：政策方向变化可能对行业产生影响。

五、公司与研究所介绍

• 川财证券：成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现由多家大型企业共同持股，具备证券投资咨询业务资格。
• 研究所布局：下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员多来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业集团及政府部门提供专业研究服务。

六、分析师声明

• 张卓然：具备证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，未与报告观点直接或间接相关。

七、投资评级标准

• 证券投资评级：以报告发布6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

八、重要声明

• 报告性质：仅供川财证券客户使用，不构成投资邀请或保证。
• 信息来源：基于公开信息编制，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 免责声明：报告观点可能随时更改，不承担因使用报告产生的任何法律责任。
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