20150927-东兴证券-电子元器件行业周报_15页_1mb

大陆LED芯片抢占台湾市场总结

核心内容

本报告聚焦于电子元器件行业的近期动态，特别是大陆LED芯片对台湾市场的渗透、LED照明市场的发展趋势、半导体行业整合情况、可穿戴设备与智能照明项目的进展，以及相关公司公告信息。整体来看，行业面临价格压力与市场整合的双重影响，但结构性机会仍存在。

主要观点

1. LED照明市场变化

• 价格战影响：由于北美市场品牌厂商发起价格战，7月份LED球泡灯价格下降20%-30%，对产业链上游造成价格压力。
• 大陆LED芯片优势：高性价比的大陆LED芯片受到台湾封装企业的欢迎，亿光已正式采购陆厂LED芯片，预计后续将有更多台资厂商跟进。
• 市场集中趋势：随着落后产能逐步淘汰，LED照明产品价格将趋于稳定，市场份额向行业龙头集中。

2. 投资策略

• 重点推荐公司：三安光电、鸿利光电、利亚德、阳光照明（LED照明领域）；海康威视、大华股份、东方网力（安防领域）。
• 投资组合表现：本周推荐组合收益率为0.67%，跑赢沪深300指数1.26个百分点，跑赢电子行业指数0.28个百分点。
• 下周推荐组合：三安光电（40%）、大华股份（30%）、长盈精密（30%）。

3. 行业趋势

• 电子行业整体表现：本周电子行业上涨0.39%，相对沪深300指数跑赢0.98个百分点。
• 半导体行业动态：
  • Dialog以46亿美元收购Atmel，半导体整合趋势持续。
  • Gartner下调2015年半导体成长率预测，库存过剩与产业缺乏成长推力是主要问题。
  • IHS预测功率半导体市场在2019年需求前景看好，尤其在汽车和工业领域。
  • 欧盟推进5G技术研发，硅光子芯片成为关键。
  • 3D碳纳米管芯片研发成功，性能提升显著。
• 台系企业表现：
  • 台积电Q4营收不及预期，首次出现四年来的下降，受智能手机市场疲软影响。
  • 鸿海提议收购夏普液晶面板业务，可能要求苹果出资。

4. LED市场拓展

• 智能照明项目：芝加哥启动智能照明项目，安装近35万盏LED路灯；印度钦奈安装4.8万多盏LED路灯，替代传统照明设备。
• LED价格下降：北美市场LED球泡灯价格下降趋缓，全球平均跌幅控制在2.3%以内。

5. 可穿戴设备与VR市场

• VR设备降价：Oculus与三星联合推出新版GearVR，价格减半，提升市场接受度。
• HMD市场增长：ABI预测2020年头戴式显示器（HMD）销量将达到6500万台，年均复合增长率达88%。
• 智能手表开放系统：苹果开放智能手表系统权限，引入第三方应用，推动行业发展。

6. 安防行业前景

• 政策支持：多地发布智慧城市方案，推动安防行业转型升级，强调视频监控系统的联网共享与大数据应用。
• 视频大数据潜力：视频监控数据的二次利用在电商、金融、零售等行业中展现广阔前景。
• 科技助力安防：政府强调利用大数据与云计算提升社会治安防控智能化水平。

关键信息

• 大陆LED芯片优势：性价比高，逐步取代台湾芯片，成为台系封装企业采购首选。
• 行业整合趋势：半导体行业持续整合，如Dialog收购Atmel，提升行业集中度。
• LED市场受压：液晶面板价格持续下滑，对行业利润造成压力。
• 投资组合策略：重点推荐LED照明与安防行业龙头，如三安光电、海康威视等。
• 技术发展：3D碳纳米管芯片、快速充电技术、物联网投资等推动行业创新。

行业数据概览

行业新闻要点

• 半导体：Dialog收购Atmel，IHS看好功率半导体市场前景。
• LED：大陆LED芯片成功打入台系封装供应链，芝加哥与印度启动智能照明项目。
• 可穿戴设备：Oculus与三星发布低价VR设备，智能手表系统开放。
• 安防：智慧城市方案发布，视频大数据应用前景广阔。
• 其他：高通推出Quick Charge 3.0技术，韩国投资物联网生态，鸿海拟收购夏普液晶业务。

公司公告摘要

• 奋达科技、漫步者、国光电器：均投资参股乐韵瑞，持股比例逐步提升。
• 立讯精密、东方网力：发布限制性股票激励计划。
• 风华高科：公开要约收购光顿科技部分股份。
• 证通电子、合力泰、保千里：发布非公开发行股票预案。
• 拓邦股份：发布2015年限制性股票激励计划。

总结

本报告揭示了电子元器件行业在价格战、技术进步与市场整合背景下的发展趋势。大陆LED芯片逐步抢占台湾市场，成为行业转型的重要推动力；安防行业因政策支持与技术进步展现出强劲增长潜力；半导体行业持续整合，技术突破如硅光子芯片、3D碳纳米管芯片等为未来提供新的增长点。整体来看，电子行业虽面临压力，但结构性机会显现，值得重点关注。