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东吴证券周策略 20150927 总结

核心内容

本周东吴证券发布的周策略报告，围绕市场运行环境、非银金融、TMT、环保、机械、医药、农林牧渔等行业展开，分析了各行业的发展趋势、政策影响及重点推荐标的。整体观点认为市场环境边际改善，风险溢价提升，估值处于低位，具备投资价值。各行业均存在结构性机会，重点推荐具有业绩增长潜力、政策支持和行业龙头优势的个股。

主要观点

1. 市场运行环境持续改善

• 风险溢价边际改善：市场融资买入额占比下降，换手率回落，居民储蓄存款环比增长，显示市场情绪逐步恢复。
• 政策利好释放：中美领导人会晤释放正面信号，包括人民币加入SDR、波音订单、互联网发展等。
• 市场策略：建议超配交通运输、公用事业、金融、食品饮料和医药生物板块，关注蓝筹股的估值修复机会。

2. 非银金融行业

• 估值优势明显：金融板块整体估值处于历史低位，安全边际高。
• 重点推荐：渤海租赁、新华保险、中国平安。
• 政策支持：互联网金融发展迅速，建议关注龙头东方财富、同花顺。
• 行业动态：证监会对熔断机制征求意见，保监会深化保险中介市场改革。

3. TMT行业

• 计算机板块：行业略跑赢大盘，关注业务转型落地和业绩增长确定的个股，如中瑞思创、卫宁软件、启明星辰。
• 通信板块：上涨3.32%，推荐IDC板块龙头*st美利。
• 传媒板块：期待估值重新定位后的长期机会，关注天润控股。

4. 环保行业

• 政策驱动：VOCs排污费征收、环保部政策导向提升，建议关注监测设备和治理企业。
• 重点推荐：聚光科技、雪迪龙、巴安水务、南方泵业、日出东方、富春环保、理工监测。
• 行业动态：环保企业通过合作、并购拓展业务，政策推动下行业将进入快速增长期。

5. 机械行业

• 行业策略：整体估值较高，建议积极防御，关注核电、国企改革、工业4.0等主题。
• 重点推荐：南风股份、中核科技、应流股份、丹甫股份、天奇股份、双环传动、江南嘉捷。
• 行业动态：内陆核电重启，政策推动下行业将迎来订单和业绩拐点。

6. 医药行业

• 政策导向：国务院发布分级诊疗指导意见，推动医疗资源下沉和信息化发展。
• 重点推荐：康恩贝、益佰制药、尚荣医疗。
• 行业动态：公司积极布局互联网+医疗和新兴医疗服务，关注并购和业绩增长。

7. 纺织服装行业

• 行业观点：板块整体盈利能力提升，但分化明显，建议关注业绩稳定增长的龙头企业。
• 重点推荐：森马服饰。
• 行业动态：品牌集中度提升，森马通过整合供应链和电商渠道提升竞争力。

8. 农林牧渔行业

• 行业观点：农业板块高景气度，建议超配，重点关注养鸡板块。
• 重点推荐：益生股份、民和股份、仙坛股份。
• 行业动态：鸡肉价格处于历史底部，供给收缩和需求回升将推动价格上涨。

关键信息

• 市场环境改善：融资买入额占比下降，换手率回落，政策利好释放，市场信心逐步恢复。
• 估值低位：金融、环保、机械等行业估值处于历史低位，安全边际高。
• 政策驱动：分级诊疗、环保政策、核电重启等政策推动行业发展。
• 重点推荐标的：
  • 非银金融：渤海租赁、新华保险、中国平安。
  • TMT：中瑞思创、卫宁软件、启明星辰、*st美利、天润控股。
  • 环保：聚光科技、雪迪龙、巴安水务、南方泵业、日出东方、富春环保、理工监测。
  • 机械：南风股份、中核科技、应流股份、丹甫股份、天奇股份、双环传动、江南嘉捷。
  • 医药：康恩贝、益佰制药、尚荣医疗。
  • 纺织服装：森马服饰。
  • 农林牧渔：益生股份、民和股份、仙坛股份。

估值与投资建议

• 投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。东吴证券不对投资损失负任何责任。

附录：分析师信息

• 首席分析师：丁文韬
• 分析师：包卫军、王维逸、洪阳、袁理、朱悦如、庄沁、石炯、沈彦杰

以上为东吴证券2015年9月27日周策略的详细总结。