20151025-东兴证券-电子元器件行业周报_液晶电视成为面板行业消费主力_17页_1mb

报告摘要

液晶电视成为面板行业消费主力

核心内容

本报告为电子元器件行业周报，发布于2015年10月25日，主要分析了当周半导体设备、液晶面板出货量及价格变化情况，并提供了投资策略与重点推荐。

主要观点

半导体设备：
北美半导体设备BB值上升至1.07，日本下降至0.69。尽管北美设备市场表现良好，但考虑到发达国家经济复苏缓慢及电子产品需求疲软，对四季度半导体行业持谨慎态度。
液晶面板出货量：
9月液晶面板整体出货量表现平平，其中液晶电视面板出货量同比增长14%，而液晶显示器、平板电脑、笔记本电脑面板分别同比下降7%、2%、10%。
液晶面板价格持续低迷，多数价格下滑，行业经营压力加剧。
投资策略：
- LED照明：国际巨头降价策略推动市场发展，落后产能逐步淘汰后，产品价格将趋于稳定，行业集中度提升。推荐三安光电、鸿利光电、利亚德、阳光照明。
- 安防行业：我国视频监控设备渗透率较低，政府推动建设意愿强，行业长期前景看好。推荐海康威视、大华股份、东方网力。
- 下周推荐组合：利亚德（50%）、三安光电（25%）、大华股份（25%）。
市场表现：
本周电子行业上涨2.21%，沪深300指数上涨1.05%，电子行业相对跑赢。
投资组合本周收益率为-1.04%，跑输沪深300指数2.09个百分点，跑输电子行业指数3.05个百分点。

关键信息

行业数据概览

股票家数：143家，占比6.09%
行业市值：16755.68亿元，占比3.58%
流通市值：11768.1亿元，占比3.5%
行业平均市盈率：50.97
市场平均市盈率：18.12
电子行业估值水平：60.7倍

液晶面板出货量与价格

液晶电视面板：2460万片，同比增长14%
液晶显示器面板：1210万片，同比下降7%
平板电脑面板：870万片，同比下降2%
笔记本电脑面板：1670万片，同比下降10%
各类面板价格持续低迷，多数下滑，行业经营压力增加。

行业新闻摘要

半导体：
- Cadence与imec完成5nm测试芯片设计定案。
- 宽禁带材料（如GaN、SiC）在电力电子领域前景广阔。
- 大基金计划增加投资，支持大陆半导体发展。
- 2015年全球纯晶圆代工市场预计增长6.1%，以40纳米以下工艺为主。
手机与平板：
- 罗永浩发布坚果特别版手机，并向雷军道歉。
- iPhone6定制版售价达351万美元，成为全球最贵手机。
- 九成Android设备存在重大漏洞，系统碎片化问题严重。
- 小米手机出货量首次下滑，华为则实现81%增长。
LED：
- 2015年LED行业并购案例超37起，整合加速。
- 宏齐LED智能衣获欧美大厂订单，第4季开始小量出货。
- 台湾大学教授研发超薄LED灯具，获发明金奖。
- 亿光因市场低迷误传启动无薪假。
可穿戴设备：
- Misfit Shine 2手环发布，支持变色LED灯。
- 德州仪器推出低静态电流电池管理方案，助力可穿戴设备续航。
- 纹身型可穿戴传感器问世，可监测生命体征。
- 2019年全球可穿戴电子市场预计以80%的GAGR增长。
安防行业：
- 平安城市建设推动安防行业增长，城市探点数量庞大。
- 安防软件市场发展迅速，技术更新与产品多样化推动行业前景。
- 移动警务终端市场在“科技强警”政策下快速增长。
其他行业动态：
- 韩国科学家研发石墨烯涂层可穿戴织物，用于检测有害气体。
- 北京僵尸充电桩问题突出，激活方案正在探索中。
- 中国移动电话通话量连续9个月负增长，手机上网流量持续翻倍增长。

公司公告摘要

公司	日期	公告内容
海康威视	2015/10/20	三季报净利润同比增长39.13%
劲胜精密	2015/10/20	三季报净利润同比下降760.49%
七星电子	2015/10/21	三季报净利润同比增长9.85%
东方网力	2015/10/21	三季报净利润同比增长20.12%
利亚德	2015/10/21	三季报净利润同比增长104%
利亚德	2015/10/24	公布非公开发行股票预案
大华股份	2015/10/26	三季报净利润同比增长5.05%

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上