20210520-中邮证券-晨会纪要_7页_990kb

文档总结

核心内容

本文档是一份综合性的市场研究报告，涵盖了联系人信息、股票市场数据、宏观研究、行业研究、固收研究、策略研究、分析师声明、免责声明、公司简介和业务简介等内容，为投资者提供了多维度的市场分析和投资建议。

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主要观点

宏观研究

• 中国宏观杠杆率在2021年一季度下降2.1个百分点，为2012年以来首次季度性下降。
• 居民部门杠杆率小幅下降0.1个百分点，但长期仍呈稳中有升趋势。
• 非金融企业与政府部门是去杠杆的主要力量，其中非金融企业杠杆率下降幅度最大。
• 国家正加快推进碳达峰碳中和目标，同时扩大民营企业投资空间，推动重点行业去产能。

行业研究

• 医药行业迎来重磅政策利好，药品专利链接制度正式落地，鼓励创新药研发与仿制药挑战。
• 政策导向逐步转向提高效率、淘汰落后产能、鼓励创新的高质量发展路径。
• 带量采购与审评审评绿色通道相结合，推动创新药尽快上市。

固收研究

• 央行开展100亿元逆回购操作，流动性压力不大。
• 利率债市场收益率整体上行，信用债收益率小幅波动。
• Shibor短端品种波动明显，隔夜利率下行，14天期上行。

策略研究

• 大盘短期继续震荡，反弹力度较弱，但结构性机会仍存。
• 建筑建材、轻工制造等行业估值处于低位，符合经济复苏趋势，值得关注。
• 银行业近期业绩优异，估值优势明显，可长期关注。
• 消费行业估值回落，有业绩支撑的龙头股仍具投资价值。

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关键信息

市场数据

• 股票市场：

  • 恒生指数：28593.81，0.00%
  • 上证综指：3510.96，-0.51%
  • 深证成指：14484.45，0.23%
  • 沪深300：5172.27，-0.30%
  • 东京日经：28044.45，-1.28%

• 股指期货：

  • IF2105：5173.00，-0.21%
  • IF2106：5151.00，-0.13%
  • IF2109：5066.60，-0.05%
  • IF2112：5034.80，-0.04%

• 国债期货：

  • TF2106：100.28，0.14%
  • TF2109：99.90，0.20%
  • TF2112：99.53，0.16%

• 银行间市场：

  • 质押式回购：1日2.03%，7日2.14%，14日2.26%，21日2.35%
  • Shibor：隔夜2.119%，1月期2.418%

新股发行信息

• 近期有多只新股发行，包括瑞丰银行、齐鲁银行、三峡能源等，发行价格和市盈率各异，发行日期集中在2021年5月19日至2021年6月10日之间。

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联系人信息

• 首席分析师：程毅敏，SAC登记编号：S1340511010001，Email: chengyimin@cnpsec.com
• 分析师：鲁春娥，SAC登记编号：S1340515060001，Email: luchune@cnpsec.com
• 研究助理：郭惊华，SAC登记编号：S1340119050014，Email: guojinghua@cnpsec.com
• 研究助理：魏大朋，SAC登记编号：S1340119070019，Email: weidapeng@cnpsec.com

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投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数20%以上
• 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数10%～20%
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于沪深300指数-10%～10%
• 回避：预计未来6个月内涨幅低于沪深300指数10%以上

行业投资评级

• 强于大市：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数5%以上
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于沪深300指数-5%～5%
• 弱于大市：预计未来6个月内涨幅低于沪深300指数5%以上

可转债投资评级

• 推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
• 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数5%～10%
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于中信标普可转债指数-5%～5%
• 回避：预计未来6个月内涨幅低于中信标普可转债指数5%以上

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免责声明

• 报告信息来源于公开资料或可靠来源，力求准确但不保证其完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成证券买卖建议。
• 中邮证券不对因使用报告内容而造成的损失承担责任。
• 报告可能随市场变化而调整，不作进一步通知。
• 报告版权归属中邮证券，未经许可不得复制、发布或修改。

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公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 经营范围包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 在全国多个省市设有分支机构，提供多元化的投资服务。

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业务简介

证券经纪业务

• 提供现场、自助终端、电话、互联网、手机等多种委托通道。
• 实行客户交易资金第三方存管，合作银行包括邮储、工行、农行、建行等。

证券自营业务

• 使用自有资金和筹集资金进行权益类与固定收益类投资。

证券投资咨询业务

• 为投资者提供市场分析、预测与投资建议。

其他业务

• 证券投资基金销售
• 证券资产管理
• 证券承销与保荐
• 财务顾问服务