20210618-中邮证券-晨会纪要_宏观研究_8页_1019kb

文档总结

核心内容概览

本文档是一份综合性的市场研究报告，涵盖宏观、医药、固收及策略研究，同时包含市场要闻、投资评级标准、分析师声明、免责声明及公司简介等内容。报告提供了股票、股指期货、国债期货、银行间市场利率、Shibor利率、新股发行等数据，并分析了当前市场走势、政策动向及投资建议。

主要观点与关键信息

一、宏观研究

• 美联储政策：维持基准利率 $0% - 0.25%$ 不变，将超额准备金利率（IOER）从 $0.1%$ 调整至 $0.15%$。
• 加息路径：点阵图显示，预计2023年底前加息两次，基准利率将升至 $0.6%$。
• 经济与通胀预期：经济反弹强劲，通胀水平高于预期，核心PCE预计升至 $3.4%$，经济增速上修至 $7%$。
• 就业数据：失业率预计降至 $4.5%$，5月失业率为 $5.8%$。

二、医药研究

• 政策动向：国务院发布深化医药卫生体制改革2021年重点任务，强调推广三明市医改经验，促进优质医疗资源均衡布局。
• 改革方向：推动医保、医药、医疗联动改革，加强公共卫生体系建设，推动中医药发展。

三、固收研究

• 央行操作：开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期。
• 利率变化：Shibor短端品种多数下行，隔夜Shibor报 $2.006%$，7天期报 $2.198%$。
• 债券市场：利率债市场收益率整体上行，信用债收益率小幅波动。

四、策略研究

• 市场走势：A股整体震荡，创业板指重挫 $4.18%$，两市成交额为9322亿元。
• 行业建议：
  • 机械设备行业估值处于低位，符合经济复苏逻辑。
  • 汽车特别是新能源领域获政策支持，具备投资价值。
  • 通信、计算机等科技板块估值处于历史低位，具备布局机会。
• 市场情绪：情绪一般，封板成功率 $53.26%$，成交量持续回落。

五、昨日要闻

• A股表现：6月17日A股全线杀跌，创业板指跌幅最大，北向资金连续净卖出。
• 全球市场：美联储维持利率不变，美债收益率全线上涨；欧股涨跌不一，亚太股市涨跌互现。
• 大宗商品：黄金期货下跌，国际油价走低；伦敦基本金属分化，铜、铅上涨。
• 国内经济：5月经济保持稳定恢复，工业增加值同比增长 $8.8%$，固定资产投资同比增长 $15.4%$，社会消费品零售总额同比增长 $12.4%$。
• 就业数据：5月城镇调查失业率为 $5%$，环比下降0.1个百分点。

投资评级标准

• 股票评级：
  • 推荐：涨幅高于沪深300 $20%$ 以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300 $10% - 20%$；
  • 中性：涨幅介于沪深300 $-10% - 10%$；
  • 回避：涨幅低于沪深300 $10%$ 以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：涨幅高于沪深300 $5%$ 以上；
  • 中性：涨幅介于沪深300 $-5% - 5%$；
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300 $5%$ 以上。
• 可转债评级：
  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数 $10%$ 以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数 $5% - 10%$；
  • 中性：涨幅介于中信标普可转债指数 $-5% - 5%$；
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数 $5%$ 以上。

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏，SAC登记编号：S1340511010001，Email: chengyimin@cnpsec.com
• 分析师：鲁春娥（SAC登记编号：S1340515060001），Email: luchune@cnpsec.com
• 分析师：郭惊华（SAC登记编号：S1340521050001），Email: guojinghua@cnpsec.com
• 研究助理：魏大朋（SAC登记编号：S1340119070019），Email: weidapeng@cnpsec.com

公司简介

• 中邮证券：2002年9月经证监会批准设立，注册资本50.6亿元，为中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 业务范围：涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。

免责声明

• 本报告仅供专业投资者使用，不构成投资建议。
• 报告内容来源于公开信息，仅供参考，不保证其准确性。
• 报告可能根据市场变化进行调整，不承担因此产生的任何责任。

数据来源

• 中邮证券研发部
• Wind 数据平台