20240606-招商期货-商品期货早班车_5页_340kb

贵金属及工业金属市场：
隔夜贵金属反弹，伦敦金收于2355美元/盎司，涨幅达123%。美国ADP就业数据低于预期，中东地缘局势紧张，支撑金价银价。国内上期所黄金库存增加。操作建议关注白银7600-7800支撑逢低做多；风险提示为美联储可能的重新加息及光伏装机不及预期。
铜价昨日下行夜盘企稳，美国小非农不及预期，国内产量创历史新高支撑铜价。建议等待企稳后买入；风险有美元走强及国内需求恢复缓慢。
锌价下跌，矿端供应紧缺持续，但国内利多政策支撑消费。目前建议离场观望；风险有宏观情绪和供给端变化。
铅价下跌，供需平衡变化不明朗，市场关注节前备库情况；建议观望。
工业硅供强需弱格局未改善，近期资金影响明显，建议关注持仓变化。

小金属及新能源材料：
碳酸锂下跌破万元，现货报价围绕支撑区间震荡。核心驱动在于产业链供需，虽短期存在价格波动风险和增量不及预期，但长期观测锂盐产出和排产情况。
镍价偏弱，供需格局整体偏多空平衡，对不锈钢形成支撑。考虑维持空单持有，关注区间，重点关注印尼矿产和新增装机等情况；风险包括宏观因素及海外政策反复。
锡价夜盘企稳，持续去库，进口亏损扩大，建议逢低买入。风险包括美元走强和需求恢复低于预期。

黑色产业链：
钢材社会库存双口径均有回升，淡季叠加需求退潮，关注盘面技术位支撑。5月表观需求数据环比走低。建议观望，滚动对冲利润，暂离场观望。

农产品及能源化工：
南美天气成为焦点，市场持续跟踪巴西压榨数据。进口替代与政策托底并存，预计国内期价运行区间参考进口价回归正套。
棕榈增产预期与需求端存在博弈。关注产区产量与进口节奏，短期谨慎。
白糖价格传闻干旱影响市场心态，国内处于销售旺季，期价或跟随现货节奏震荡。密切跟踪进口量。
鸡蛋和生猪价格承压，供需结构性矛盾导致期价震荡走弱，建议空头头寸持有或规避。
LLDPE需求偏弱，上游去库与进口预期压制价格。中期全球产能投放放缓，理论上支撑市场；短期关注进口窗口。PP行情维持过剩预期，短期震荡偏弱，旺季兑现或改变供需结构，关注现货开机情况。
苯乙烯估值支撑强，需求方面短期偏弱但成本高，维持震荡判断。关注下游新增库存及装置投产情况。
原油价格小幅反弹，结合现货和远期看，或有正套机会。关注中长期存续性买盘配置机会。

以上观点及操作建议仅供参考，风险提示信息需严格执行。