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期货市场分析总结

一、贵金属市场

国际金价和银价隔夜震荡下行，分别跌至2318美元/盎司和29452美元/盎司。主要受美联储降息预期不明朗及中东局势影响。国内库存方面，上期所黄金库存减少至690吨，白银库存基本稳定。操作建议多关注白银在7600-7800美元/盎司的支撑位。

二、基本金属

1.锌

锌价下跌主要因矿源紧张问题持续发酵，原料库存不足可能导致冶炼厂减产。但实际消费需求疲软，去库多因前期补货。整体建议离场观望。

2.铅

铅价上涨得益于废电瓶价格上涨带来的成本支撑。虽然再生铅企业出现亏损，但整体对市场形成支撑。短期建议继续观望。

3.工业硅

硅价因估值偏低和政策热度消退震荡整理。需求端未明显改观，资金流出影响显著，建议关注持仓变化。

4.碳酸锂

碳酸锂价格下跌，供应端需关注南美盐湖及非洲矿山开发进展。价格下修与库存高位同步，终端需求淡季埋下隐患，短期单边操作风险大。

5.镍

锌海镍价企稳，但不同产品表现分化。新能源需求疲软，库存增长打压镍价。建议纯镍观望，硫酸镍等高升水品种谨慎对待。

三、黑色系与能源

1.螺纹钢/铁矿石

触底反弹趋势维持，但需警惕钢厂减产消息兑现。产业链利润持续压缩提示风险，建议观望。

2.焦煤

产量回升虽力度受限，但库存居高不下形成压力。观望为主，激进者可短线做空。

3.能源化工

LLDPE与PP市场受进口窗口关闭支撑，但下游需求需进一步验证。苯乙烯低库存格局短期有利，但中长期扩产趋势需关注。玻璃&纯碱供需矛盾钝化，建议等待数据变化。

数据来源与免责声明

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