20230529-金源期货-螺纹钢周报_供需双弱_期价震荡为主_8页_1mb

• 核心观点：供需双弱导致螺纹钢期价震荡，建议轻仓逢低做多，关注产业政策及需求超预期风险。

• 供需分析：

  1. 终端需求：房地产投资持续下滑，基建保持良好势头，起到托底作用；专项债发行加速（提前批近八成），预计三季度基本完成全年38万亿元。
  2. 产业供给：螺纹产量小幅增加至271万吨，总体偏低；库存下降（厂库、社库、总库存分别减少1万吨、26万吨、27万吨）；钢厂复产推动产量止跌企稳，但盈利水平一般。
  3. 需求端：进入高温雨季，建材消费淡季；表需已处于低位，下降空间有限。

• 价格走势：现货市场成交疲弱，唐山钢坯价3300元/吨，环比跌120元；螺纹全国报价3696元/吨，环比跌125元。期货方面，RB2310合约震荡下跌，周五收于3493元/吨，盘中止跌反弹。

• 宏观与政策要闻：

  1. 专项债发行加速，38万亿元目标或提前完成。
  2. 房地产政策松绑：公积金新政覆盖82城，首付支持、贷款上限提升等。
  3. 保交楼政策落地，5月交付比例提升至34%。
  4. 中美贸易部长会谈，中方表达对美经贸政策关切。

• 策略与风险：

  1. 策略：轻仓逢低做多，关注期价超跌后震荡机会。
  2. 风险：需求超预期（如专项债资金落地力度）、产业政策调整、全球经济复苏不确定性。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。