20210627-国信期货-螺纹钢季报_供需转差_震荡回落_13页_1mb

国信期货螺纹钢季报总结

一、核心内容概述

2021年第二季度，螺纹钢期货价格呈现先冲高后回落的走势。螺纹钢2110合约在季度内从4826元/吨上涨至6208元/吨，随后下跌至4626元/吨，最终收于4933元/吨，整体上涨107元/吨，涨幅为2.22%。螺纹钢现货价格也经历了类似的波动，二季度从4890元/吨涨至6120元/吨后回落至4880元/吨，回到原点。整体来看，螺纹钢价格在二季度波动较大，但全年累计涨幅达34.8%。

二、主要观点与关键信息

1. 原料供应情况

• 铁矿石：2021年1-5月进口量为47177万吨，同比增长6.0%，增速较去年有所放缓但仍保持增长。
• 焦炭：2021年1-5月累计产量19818万吨，同比增长5.9%。
• 库存：铁矿石港口库存同比增加13.86%，但钢厂进口烧结粉矿库存同比减少7.57%，焦炭库存整体偏少，显示供应偏紧。

2. 钢材及螺纹钢供应分析

• 粗钢产量：2021年1-5月粗钢产量达47310万吨，同比增长13.9%，显示供应端仍保持较高增长。
• 螺纹钢产量：1-5月螺纹钢产量为11088万吨，同比增长13.5%。
• 库存水平：重点钢企库存同比上升2.9%，社会库存同比下降0.6%，库存水平较高，显示市场供需开始转差。

3. 钢材需求分析

• 房地产与基建：房屋新开工面积1-5月同比增长6.9%，但5月单月开工面积低于2020及2019年水平，显示需求回落。
• 机械行业：金属切削机床产量1-5月同比增长48.8%，但5月产量环比下降，显示需求有所放缓。
• 汽车行业：1-5月产量1075万辆，同比增长38.4%，但不及2018年水平。
• 家电行业：空调、冰箱、洗衣机、彩电产量同比均有增长，但部分品类如冰箱、彩电出现环比下降。
• 集装箱与钢船：金属集装箱产量同比大幅增长169.1%，为历史最高水平；钢船产量同比增长21.4%，但低于2019年同期。

4. 政策与市场展望

• 限产政策：2021年粗钢产量不超过2020年的政策预计不会落地，但7月为政策巡查阶段，仍存在短期限产风险。
• 供需格局：钢价面临成本支撑和需求回落的双重压力，钢材供需开始转差。
• 未来走势：分析师认为，下半年钢价可能以震荡回落为主。

三、市场结构与价差分析

• 螺纹钢期货主力合约10仍高于远月合约01，但10合约也高于7月，主因是淡旺季影响。
• 2021年6月24日，上海螺纹钢价格为4880元/吨，乌鲁木齐螺纹钢价格涨幅最大，为6.9%。
• 各品种价差波动较大，其中高线价差最大，上海高线价格为6405元/吨，较其他地区价格高305元/吨。

四、数据来源与免责声明

• 数据来源：统计局、我的钢铁网、WIND、上海钢联等。
• 免责声明：本报告为国信期货撰写，未经授权不得复制、发布或分发。报告内容基于公开资料，不构成投资建议，不保证观点的准确性与完整性。

五、分析师信息

• 分析师：李文婧
• 从业资格号：F3069340
• 投资咨询号：Z0015101
• 联系方式：电话 021-55007766，邮箱 15568@guosen.com.cn

总结：2021年二季度螺纹钢市场经历大幅波动，价格先涨后跌，整体小幅上涨。供需格局由紧转松，但需求端持续回落，叠加政策不确定性，预计下半年钢价将以震荡回落为主。