长江金工产品跟踪：产品组合报告-20171022-长江证券-12页

长江金工产品跟踪总结

核心内容概述

本报告为长江证券金融工程团队于2017年10月22日发布的《长江金工产品跟踪》报告，主要介绍了三种投资策略产品的表现、调仓情况以及未来发展方向。报告强调了策略产品化、标准化的重要性，并对各类策略的构建逻辑与历史回测表现进行了详细说明。

主要观点与关键信息

1. 本周策略表现

• 资金流向选股策略：本周绝对收益为0.60%，超额收益为0.43%，10月累计收益为3.23%，表现优异。
• 社交自媒体热股沪深300增强策略：本周绝对收益为-0.17%，超额收益为-0.32%，本月收益为2.15%，但本周表现不佳。
• 长江证券多因子策略：本周绝对收益为-1.86%，超额收益为0.20%，表现相对疲软。

2. 策略调仓情况

• 资金流向选股策略：调仓于2017年10月22日完成，最新持仓包括大唐发电、阳谷华泰、双汇发展等。
• 社交自媒体热股沪深300增强策略：调仓于2017年10月9日完成，最新持仓包括中国平安、贵州茅台、美的集团等。
• 长江证券多因子策略：调仓于2017年10月9日完成，最新持仓包括亨通光电、台海核电、华业资本等。

3. 产品组合报告要点

• 策略产品化是团队的重要发展方向，通过标准化代码和展示方式提高透明度与可操作性。
• 报告会在策略调仓前一日发布调仓与买卖点，用于样本外跟踪策略表现。
• 后续会持续评估和改进现有策略，并开发更多选股与择时策略。

产品列表与策略介绍

1. 社交自媒体热股沪深300增强策略

• 产品代码：CJFE_RR_BIGDATA_HS300_01
• 调仓周期：月度
• 调仓时点：月初
• 持仓量：50只股票
• 策略逻辑：基于社交自媒体平台分析师推荐的阅读量，评估个股的市场热度与分析师影响力，从中选出具有超额收益潜力的股票。
• 回测表现（2014-2015）：
  • 年化收益率：85.02%（2014）和37.33%（2015）
  • 超额沪深300收益率：24.48%（2014）和31.58%（2015）
  • 信息系数：3.15（2014）和3.24（2015）
• 跟踪以来表现（2016年3月1日起）：
  • 收益率：47.05%
  • 超额沪深300：13.06%
  • 本周收益率：-0.17%
  • 超额沪深300：-0.32%

2. 资金流向选股策略

• 产品代码：CJFE_RR_SmartMoney_HS300
• 调仓周期：半月
• 调仓时点：周一
• 持仓量：50只股票
• 策略逻辑：追踪专业投资者的资金流向，通过分析其持仓选择个股，以获取超额收益。
• 回测表现（截至2016年7月31日）：
  • 年化收益率：10.01%
  • 超额沪深300收益率：18.50%
• 跟踪以来表现（2016年1月1日起）：
  • 收益率：34.17%
  • 超额沪深300：20.97%
  • 本周收益率：0.60%
  • 超额沪深300：0.43%

3. 长江证券多因子策略

• 产品代码：CJFE_RR_Multifactor_01
• 调仓周期：月度
• 调仓时点：月初
• 持仓量：不定
• 策略逻辑：基于11种风险因子（规模、流动性、反转、成长、PE、PB等）构建纯因子组合，优化后形成多因子投资组合。
• 回测表现（2006-2016）：
  • 平均年化超额收益：19.7%
• 跟踪以来表现（2017年1月3日起）：
  • 收益率：1.30%
  • 超额中证500：-2.67%
  • 本周收益率：-1.86%
  • 超额中证500：0.20%

风险提示

• 本报告中历史回测数据不构成未来业绩承诺。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，策略表现可能因市场环境变化而波动。

联系方式

• 分析师：覃川桃
  • 电话：(8621) 61118766
  • 邮箱：qinct@cjsc.com.cn
  • 执业证书编号：S0490513030001
• 联系人：
  • 邓光宏：(8621) 61118705，邮箱：denggh@cjsc.com.cn
  • 杨靖凤：(8621) 61118736，邮箱：yangjf@cjsc.com.cn

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：相对表现优于市场
  • 中性：相对表现与市场持平
  • 看淡：相对表现弱于市场
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%
  • 无投资评级：因信息不足或重大不确定性事件无法给出评级

重要声明

• 长江证券具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料，信息仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能根据市场情况调整，投资者需自行关注更新。
• 报告版权属于长江证券，未经许可不得翻版、复制和发布。