20160815-渤海证券-电子行业周报_深入产业逻辑_寻找电子行业价值个股_18页_719kb

电子行业周报总结

核心内容概览

本报告为渤海证券研究所发布的电子行业周报，由分析师徐勇撰写，助理分析师高峰协助。报告主要分析了电子行业近期的市场走势、行业要闻、重点公司公告以及投资策略，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点与关键信息

1. 行业走势与估值

• 整体表现：上周全体A股上涨2.27%，创业板上涨0.98%，中小板上涨1.47%，渤海电子行业微幅上涨0.66%，在申万28个子行业中排名倒数第六。
• 细分行业表现：
  • 半导体下跌0.64%
  • 电子元器件上涨0.72%
  • 光学光电子上涨1.90%
  • 电子设备与制造下跌0.26%
• 估值情况：
  • 截至8月14日，全体A股市盈率（TTM）为18.34倍，渤海电子板块为57.60倍。
  • 相对于全体A股的估值溢价率为214.07%，有所回落。
  • 各子板块TTM市盈率分别为：
    • 半导体：129.26倍
    • 电子元器件：40.17倍
    • 光学光电子：61.11倍
    • 电子设备与制造：61.50倍
  • 相应的估值溢价率分别为：
    • 半导体：604.80%
    • 电子元器件：119.03%
    • 光学光电子：233.21%
    • 电子设备与制造：235.33%

2. 行业要闻

2.1 半导体

• 中芯国际二季度净利9760万美元：营收6.902亿美元，环比增长8.8%，同比增长26.3%，毛利率为31.6%。
• 指纹识别IC需求激增：全球指纹识别芯片需求量同比增长40%，预计2017年将超7亿颗。
• Nvidia将采用三星14nm制造工艺：下一代GPU将使用三星14nmFinFET工艺，可能于2017年年中推出。
• 大陆IC设计产值反超台湾：2016年上半年大陆IC设计产值达685.5亿元，年增24.6%，对台湾IC设计业形成威胁。
• 先进半导体半年亏损：受传统淡季影响，先进半导体上半年亏损1070万元，毛利率下降至9%。
• 中国成功研发量子芯片：中国科技大学量子实验室成功研发出半导体量子芯片，将用于未来量子计算机的核心运算。

2.2 光学光电子

• OLED材料研发进展：哈佛大学等团队利用机器学习筛选出新OLED分子，有望实现低成本OLED。
• 夏普重启32寸电视面板生产：夏普计划于2016年底加入55寸UHD产品，提升产能利用率至60%。
• 京东方10.5代线提前封顶：京东方10.5代线将助力其在高端显示领域的竞争力。
• 彩虹发布G8.5液晶基板玻璃：国内首块高端G8.5液晶基板玻璃发布，性能领先。
• IR LED市场前景广阔：预计2020年IR LED在移动设备中的应用将达47亿元，年复合增长率24%。

2.3 电子元器件及其他

• 阿里云与HTC战略合作：推动VR产业的发展，聚焦云计算与虚拟现实技术的融合。
• 三星旗舰机全面采用曲面屏：Galaxy Note7全曲面屏，预示OLED面板市场起飞。
• 特斯拉自动驾驶升级：新增雷达传感器和三镜摄像系统，提升自动驾驶级别至Level3或Level4。
• iPhone7将配备压力传感Home键：提升拍照体验和用户体验。

3. 重点公司公告

• 东山精密完成MFLX公司收购：MFLX公司完成NASDAQ退市，成为东山精密间接全资子公司。
• 星星科技发布非公开发行A股股票预案：募集资金用于新型触控显示一体化模组、指纹识别模组等项目，提升公司供应能力。
• 雪莱特控股子公司发布S6无人机：具备多种智能操控模式，支持配件扩展。
• 利亚德签署文旅商融合创新项目合作协议：投资20亿元建设文化旅游新地标。
• 艾比森退出对火神文化投资：火神文化回购艾比森所持3.0068%股权。
• 海康威视与进出口银行签订战略合作协议：提供不超过200亿元人民币的综合授信额度。

投资策略

• 整体趋势：电子行业整体波动平稳，估值稳中回落，配置价值提升，下半年景气度有望持续。
• 重点推荐个股：
  • 七星电子、上海新阳、蓝思科技、星星科技：推荐为股票池个股，主要受益于半导体国产化路径。
• 细分领域看好：
  • 半导体设备材料：看好七星电子、上海新阳。
  • 芯片类个股：看好艾派克、景嘉微。
  • 消费电子产业链：看好欧菲光、星星科技、蓝思科技。
  • 内生性增长：继续推荐中航光电、顺络电子、海康威视、大华股份。
  • 物联网与智能制造：看好苏州固锝、和而泰。

总结

本报告指出，电子行业在整体市场上涨背景下表现相对较弱，但部分细分领域如光学光电子、消费电子、半导体设备材料等仍有较强增长潜力。随着国产化替代和技术创新的推进，相关产业链个股值得重点关注。同时，行业估值虽高但仍有配置价值，建议投资者关注具备内生性增长和未来技术应用潜力的公司。