20170823-渤海证券-生物制品行业周报_关注中报行情_精选优质个股_13页_719kb

生物制品行业周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券股份有限公司医药行业研究小组发布的2017年8月23日生物制品行业周报，由分析师任宪功撰写，助理分析师赵波协助。报告主要分析了近期医药生物行业及生物制品子板块的市场表现，结合行业政策动态与公司公告，提出投资建议。

主要观点与关键信息

行业评级

• 行业评级：看好
• 投资策略：建议投资者关注中报行情，精选业绩表现良好并有望超预期的个股，重点关注创新药领域及受益于分级诊疗政策的基层医疗市场。

重点品种推荐

• 推荐个股：通化东宝（600867）、安图生物（603658）、康弘药业（002773）、沃森生物（300142）

行业要闻

1. 终端用药增速回落：中康资讯预测2017年终端用药增速为5.8%，较2016年下降2.4%。医改政策如零差率、医保控费、药品招标降价等是主要影响因素。
2. 吉林省公立医院综合改革全面推开：8月26日启动，重点包括破除“以药补医”、控制医疗费用增长、推进现代医院管理制度建设等。
3. 安徽县域医共体药品统一管理：实现统一用药范围、采购、配送和支付，基层医疗机构用药不受限。
4. 京津冀异地就医直接结算：截至2017年8月，京津冀地区共348家医院开通跨省住院直接结算服务。

市场行情回顾

• 申万医药生物板块：近5个交易日上涨0.82%，跑输沪深300指数（1.25%），在申万28个一级行业中排名第20位。
• 子板块表现：生物制品和医疗器械板块涨幅较大，分别为1.87%和1.70%。
• 估值情况：申万医药生物板块剔除负值后整体TTM估值为38.40倍，生物制品板块TTM估值为47.22倍，相对于全体A股（剔除银行股）的估值溢价率为67.21%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：艾德生物（61.07%）、华大基因（23.06%）、基蛋生物（10.31%）、万孚生物（9.50%）、长春高新（8.34%）
  • 跌幅前五：博雅生物（-4.53%）、华兰生物（-2.23%）、双鹭药业（-2.13%）、金花股份（-1.96%）、迈克生物（-1.47%）

公司公告

1. 迪瑞医疗：控股股东及一致行动人拟减持不超过6%的股份。
2. 达安基因：参股孙公司获批挂牌新三板，持股比例为10%。
3. 长生生物：拟投资12亿元建设云港生物制药产业园。
4. 多家公司发布2017年中报：部分公司业绩表现亮眼，如长生生物（营收同比增长106.08%）、迪安诊断（营收同比增长42.43%）、康弘药业（归母净利润同比增长30.84%）等。

投资策略建议

• 在医改政策持续推进的背景下，药品销售增速放缓，医药企业面临较大压力。
• 创新药领域受药品降价政策影响较小，具备较好增长潜力。
• 基层医疗市场在分级诊疗政策推动下有望持续发展。
• 建议关注中报业绩良好且具备超预期潜力的个股，继续看好生物制品板块。

风险提示

• 市场大幅波动风险
• 相关企业业绩不达预期的风险

附录

投资评级说明

联系方式

• 渤海证券股份有限公司研究所
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码100086，电话(010) 68104192，传真(010) 68104192
  • 网站：www.eww.com.cn

分析师信息

• 任宪功：医药行业研究小组部门经理，联系方式：010-68104615，renxg@bhzq.com
• 赵波：助理分析师，联系方式：022-28451632，zhaobo@bhzq.com