20230524-浙商证券-晶盛机电-300316.SZ-晶盛机电点评报告_发布N型光伏超导磁场长晶炉_引领光伏技术加速迭代_4页_1mb

投资要点

• 新品发布：5月22日推出三大新品——第五代光伏长晶炉、分选装盒一体机及钨丝线，强化技术优势。
• 第五代长晶炉：引入超导磁场技术，实现低氧晶体生长，助力N型光伏提效。
• 分选装盒一体机：集成AI技术，实现少人化目标，提升硅片智能化产线效率。
• 钨丝线：突破技术极限，支持细线化，降低客户成本。
• 业务展望：预计2023年光伏、半导体设备及碳化硅材料将全面放量，推动业绩增长。

公司布局

• 光伏设备：从长晶炉向硅片、电池设备延伸，协同发展光伏业务。
• 半导体设备：实现8/12英寸硅片设备全覆盖，单片式6英寸碳化硅外延设备订单增长。
• 碳化硅：8英寸N型衬底小批量生产，计划在宁夏银川建设40万片/年产能。
• 蓝宝石：成功研发700Kg级晶体，提升规模优势。

投资建议

• 评级：维持“买入”评级，预计2023-2025年净利润增长率分别为63%、23%、21%。
• 财务预测：2023年营业收入同比增长74%，归母净利润47.5亿元。

风险提示

• 半导体研发进展不达预期。
• 光伏扩产进度不及预期。