20220530-创元期货-棉花周度报告_下游需求疲软_期棉价格收跌_17页_1mb

报告摘要

2022年5月30日发布的棉花周度报告显示，当前棉花市场整体承压，价格持续走低。国际与国内供需情况均表现出疲软态势，尤其是下游需求疲软、上游库存累积、出口销售不佳等因素共同导致棉花价格下行压力增大。

美国棉花：
- 播种进度加快，至5月22日全美棉花播种进度为54%，高于往年同期水平，缓解了市场对产量的担忧。
- 2021/22年度陆地棉净销售量环比下降67%，较四周均值下滑70%，引发市场对终端消费的悲观情绪。
- 美国2022/23年度棉花产量预估为359.2万吨，同比下降5.8%。
- 美国陆地棉出口销售疲软，装运量下滑，显示外盘支撑减弱。
巴西与印度棉花：
- 巴西棉花收割进度缓慢，产量预估下调至260-280万吨。
- 印度2021/22年度棉花减产，但下游需求较好，导致棉花价格持续走高，但近期有所回落。

棉花供应：
- 国内新棉播种已基本结束，全国播种进度较快，新疆地区播种进度为100%。
- 国内皮棉购销率为52.2%，同比下降44.6%，销售进度缓慢，商业库存大幅累积。
棉花库存：
- 截至4月底，国内棉花商业库存为466.18万吨，环比下降7.9%，但同比上升11.3%。
- 国内工业库存为58.43万吨，环比下降13.7%，同比下降46.6%。
- 由于皮棉价格过高，下游采购意愿较低，导致库存累积。
下游需求：
- 纺织行业开机率偏低，纱线厂纯棉纱厂开机率仅为45.9%，处于四年历史低位。
- 成品库存持续累积，纺织服装行业生产量和零售额同比大幅下降，出口订单良好但国内订单流失严重。
- 疫情导致物流受阻，消费需求降低，行业景气指数大幅下滑。